央行加大逆周期调节力度 维护资本市场稳定

　　原标题：央行货币政策委员会2025年第四季度例会提出

　　加大逆周期和跨周期调节力度

　　用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款维护资本市场稳定

　　中国人民银行12月24日消息，央行货币政策委员会2025年第四季度（总第111次）例会于12月18日召开。会议提出，继续实施适度宽松货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。

　　会议认为，今年以来宏观调控力度加大，货币政策适度宽松，持续发力、适时加力，强化逆周期调节，综合运用多种货币政策工具，服务实体经济高质量发展，为经济稳中向好创造适宜的货币金融环境。贷款利率改革效能持续释放，存款利率市场化调整机制作用有效发挥，货币政策传导效率增强，社会融资成本处于低位。外汇市场供求平衡，外汇储备充足，人民币汇率双向浮动，在合理均衡水平上保持基本稳定。金融市场总体运行平稳。

　　会议分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境变化影响加深，世界经济增长动能不足，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战。继续实施适度宽松货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。

　　会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制。从宏观审慎角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险。

　　会议指出，引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业。有效落实好各类结构性货币政策工具，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款维护资本市场稳定。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务。推进金融高水平双向开放。

　　会议强调，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十届四中全会和中央经济工作会议精神。牢牢把握高质量发展首要任务，扎实推进中国式现代化。把做强国内大循环摆到突出位置，统筹好总供给和总需求的关系。增强宏观政策前瞻性针对性协同性，着力扩大内需、优化供给。

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