银行间市场经纪业务监管升级 迈向透明规范新阶段
随着银行间市场规模持续扩张、经纪机构在价格发现中的作用不断凸显，报价不透明、暗盘撮合、信息不对称套利等问题日益成为制约市场稳健运行的关键风险点。今年以来，国家金融监督管理总局与中国人民银行针对银行间市场经纪业务陆续出台了新一轮规范措施，从机构准入、业务边界到市场行为进行全链条规范。业内人士认为，银行间市场将由此迈入更加透明、规范、稳健的新阶段。经纪业务监管体系全面强化，本轮监管调整由两项核心制度串联而成。金融监管总局修订发布《货币经纪公司管理办法》，侧重机构准入与业务范围；央行又推出《银行间市场经纪业务管理办法》，突出市场行为监管。规范经纪行为成为当务之急，银行间市场已成为我国金融体系的重要枢纽。2024年，经纪机构撮合的银行间本币交易金额达433万亿元，占全市场总成交额的20%。随着经纪业务在现券定价和市场流动性中的作用不断增强，合规水平对市场稳定的影响更加直接。行业结构与市场生态迎来优化，作为银行间交易的重要中介，经纪机构将在新规影响下分化。银行系、大型券商等头部机构有望稳步扩张市场份额，而依赖通道业务存活的中小机构则面临更严峻的挑战。
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