生猪屠宰行业利润回升：头部企业加码屠宰产能

　　财联社11月26日讯 在经历漫长的行业亏损与产能出清后，生猪屠宰行业迎来盈利修复。财联社记者从业内多方获悉，在此前降体重、减产能等政策引导下，养殖端主动降重加速出栏，同时，终端市场对低价猪肉需求释放，今年生猪屠宰行业利润大幅增长，已攀升至近五年来的高位。

　　屠宰利润回升

　　今年下半年以来，屠宰行业盈利大幅增长。根据卓创数据，截至2025年10月31日，生猪屠宰端扭亏为盈，毛利年均值达31.99元/头，同比增幅341.85%。一般猪价低迷时，屠宰行业经营利润会好一些；毛猪价格高时，屠宰行业经营压力较大。

　　养殖端加快出栏节奏，屠宰企业收猪压力缓解。在政策的引导下，养殖端主动减重、加速出栏缓解了屠宰环节的成本压力，进而降低了屠宰行业的头均成本。

　　另一方面，终端市场需求逐步好转，屠企开工率及宰量逐渐提升。根据农业农村部监测数据，2025年9月份生猪定点屠宰企业屠宰量为3584万头，同比增加28.5%，刷新历史同期最高水平。今年1-9月累计屠宰量为28455万头，同比增加18.7%。

　　屠宰毛利一般延续‘两头高、中间低’的季节性规律。今年关键拐点较往年显著提前约1个月，在7月中旬便进入止跌回升通道。7月是生猪屠宰毛利季节性低谷期，但今年7月毛利均值达14.02元/头，高于同期平均水平。

　　行业的利润回升在一定程度上得益于阶段性市场条件的改善，但结构性矛盾依然存在。全国屠宰产能总体过剩，多数企业开工率仍低于设计产能。

　　牧原股份（002714.SZ）在近期业绩说明会上表示，今年以来公司屠宰量逐步提升，屠宰业务首次实现季度盈利。今年前三季度产能利用率为88%，其中第三季度产能利用率达100%。

　　新希望（000876.SZ）目前产能利用率约50%。另有上市猪企高管表示，屠宰利润有好转，但目前主要问题是生猪偏少，公司产能利用率较低。

　　头部企业加码屠宰产能

　　随着行业盈利改善，头部生猪养殖企业开始加大屠宰产能布局。牧原股份董秘秦军透露，“公司会把已规划的屠宰产能逐步落地，可能一年投产1-2个新厂。”

　　目前牧原股份和双汇发展的屠宰产能分别为2900万头、2500万头。今年前三季度，牧原股份屠宰量已达1916万头；双汇发展屠宰量约为913万头。

　　需要注意的是，当下猪价低迷，而猪企的屠宰产能扩张计划需要有足够的资金支持。新希望表示暂无新增产能的计划。双汇发展则改变了产能扩张方式，近期表示暂无新建工厂的计划。

　　温氏股份（300498.SZ）现有生猪屠宰产能约500万头；神农集团（605296.SH）产能共计250万头；天康生物（002100.SZ）具备年屠宰300万头生猪的产能。

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