市场中性策略成“鸡肋”：年内平均收益不足10%，波动率超150%！
截至11月14日，有业绩记录的689只股票市场中性策略产品年内平均收益为9.8%，远低于同期股票多空策略的18.96%、指数增强策略的38.76%。从波动率来看，今年以来股票市场中性产品的波动率达158.62%，明显高于去年全年的102.89%。究其原因：一方面，年初大量资金出于避险需求涌入市场中性策略，拥挤度有所提升；另一方面，融券余额的逐步下降使市场中性策略只能用股指期货对冲，基差波动自然会有所加剧，导致策略的夏普比率出现变化。市场中性策略成了“鸡肋”，投资者和私募开始重新审视其价值。部分量化私募已暂停新增投资者申购，或只对机构售卖。业内人士表示，市场中性策略被理解为“固收替代品”，但资金涌入和融券对冲暂停加剧了策略波动。低利率时代，如何满足投资者3%至8%的收益率预期？培育配置思维、探索多策略产品成为关键。
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