11月24日猪肉概念股多股异动 政策调控下生猪产能步入合理区间

　　11月24日（周一），猪肉概念多股异动。截至早间收盘，天康生物涨超4%，播恩集团、神农集团涨超3%，正邦科技、立华股份、牧原股份涨超2%，湘佳股份、正虹科技、巨星农牧、东瑞股份等多股涨超1%。消息面上，农业农村部11月21日审议通过《关于加强产能综合调控促进生猪产业高质量发展的意见》，要求动态调整全国能繁母猪正常保有量目标，提早开展逆周期调节，防止生猪产能出现大的波动。

　　自今年6月以来，政策层面持续加强生猪产能调控。9月16日，农业农村部畜牧兽医局会同发改委价格司召开生猪产能调控企业座谈会，牧原、温氏、新希望等25家头部猪企参会，明确要求企业带头控制产能，包括调减能繁母猪、降低出栏量等。经过数月调控，10月份全国能繁母猪存栏降至3990万头，环比-1.1%，行业去产能加速，首次回落至4000万头以下，标志着生猪产能正式步入政策预设的“绿色合理区间”（3900万头±8%）。

　　不过，生猪产能去化与现货价格回升存在时滞性。业内普遍认为，当前能繁母猪存栏量大约影响10个月后的商品猪供应，价格反弹可能要到2026年年中才能逐步显现。目前国内生猪市场仍呈震荡偏弱格局，农业农村部数据显示，10月仔猪、活猪和猪肉均价分别为25.80元/公斤、12.57元/公斤和23.41元/公斤，环比分别下降14.19%、8.95%和4.47%。

　　在现货价格持续弱势背景下，养殖主体销售仔猪及商品猪均现亏损。截至2025年11月14日，行业平均自繁自养生猪头均盈利-114.81元，外购仔猪盈利-205.64元/头，养殖持续承压。中信建投期货指出，生猪养殖行业周期性探底的标志通常是头部企业因现金流压力被动减产。2025年Q3财报显示，上市猪企整体资产负债率回升，行业现金流压力加剧，Q4或成为企业季度盈利的分化期，成本管控压力较大的企业可能出现单季度亏损。现阶段已进入产能去化窗口期，需持续跟踪能繁母猪存栏连续数月环比下降并进入调控目标区间（较2024年11月高点下降约4.4%），供需关系才有望根本改善。

（文章来源：东方财富研究中心）

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