特朗普提议财报半年一报，投资者反应不一

　　当地时间周二，美国财政部长斯科特·贝森特表示，特朗普总统提出将上市公司财报发布频率由每季度一次改为每半年一次，对投资者而言财报频率调整“是重大利好”。这一改革旨在优化市场环境，提升企业长期竞争力。

　　贝森特当天声称：“特朗普总统意识到，无论是在英国还是在美国，我们的公开交易市场都在萎缩，而这或许是一种方法，可以在不损害投资者利益的前提下降低上市公司的成本，并让它们重新焕发生机。”他进一步指出，当前市场环境下，企业面临多重压力，改革势在必行。

　　此前一天，特朗普发文称，美国企业或公司不应再被强制要求每季度披露一次财报，理由是这将使公司高管能够专注于长期目标，而不是被短期指标牵制。此观点引发市场广泛讨论，投资者保护与企业透明度成为焦点。

　　当前，许多公司选择不上市，部分原因就在于季度财报所带来的监管压力和合规成本。数据显示，美国的上市公司数量已从1996年的7000多家降至2020年的不足4000家。这一趋势反映出市场环境的深刻变化，改革需求日益迫切。

　　特朗普还表示，取消季度财报制度将使美国与许多已采用半年报制度的海外市场接轨。“你有没有听过这样的说法：中国在管理企业时有50到100年的长远视角，而我们却让企业按季度来运转？这糟透了！”他强调，美国市场需与时俱进，提升国际竞争力。

　　不过实际上，A股上市公司仍需按季度披露财报，但在香港交易所上市的公司则只需半年一次。这一差异体现了不同市场的监管特色，也为美国市场改革提供了参考。

　　在英国和欧盟，企业同样实行半年报制，但如果愿意，也可以选择按季度披露。这种灵活性有助于企业根据自身情况调整信息披露策略，更好地平衡信息透明度与运营效率。

　　然而，一些投资者此前警告称，季度财报有助于保护他们的利益，因为这能让公司的财务状况保持更高的透明度和规律性。他们担心，改革可能削弱投资者保护机制，增加市场风险。

　　此外，多数华尔街分析师还是持反对态度，认为这将降低企业信息透明度，加大市场波动。他们强调，信息透明度是市场健康运行的基础，改革需谨慎推进。

　　代表大型养老金股权投资的机构投资者委员会(CII)曾表示，缺少季度报告可能不足以充分保护投资者。该机构指出，投资者需要定期、准确的信息来做出投资决策，改革需充分考虑这一需求。

　　在美上市的外国企业，如果按照“外国私人发行人”规则挂牌，也无需提交季度财报，但其中一些企业会自愿提供季度业绩。这体现了企业对信息披露的自主选择权，也为改革提供了有益探索。

　　CII指出，美国目前给予外国公司的这些豁免，可能在某种程度上“削弱”了公司治理的有效性。他们呼吁，改革应着眼于提升整体市场治理水平，而非仅仅关注成本降低。

　　过去十年，欧洲交易所已经有多家明星企业选择离开本土市场，转而赴美上市，其动力来自美国市场给予的更高估值水平以及部分监管优势。若取消季度财报，美国市场对欧洲企业来说可能更具吸引力，因为这将降低它们的合规成本。

　　Linklaters律所的合规专家、律师Mike Bienenfeld表示：“我不认为这一措施落地，会成为改变游戏规则的重大举措，但它肯定会成为企业是否考虑在美国上市时的权衡因素之一。”他强调，改革需综合考虑多方面因素，确保市场稳定发展。

　　当被问及这一改革是否会让美国成为欧洲公司更具吸引力的上市地点时，财政部长贝森特回应道：“人红是非多。”这一幽默回应背后，透露出对改革前景的乐观态度。（文章来源：财联社）

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