A股市场震荡调整 券商晨会聚焦结构性行情与投资机遇

　　财联社9月3日讯，市场昨日震荡调整，创业板指领跌。沪深两市全天成交额2.87万亿，较上个交易日放量1250亿，市场资金活跃度提升。板块方面，银行、贵金属、机器人、石油等板块涨幅居前，CPO、跨境支付、PCB、半导体等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指跌0.45%，深成指跌2.14%，创业板指跌2.85%，市场分化特征明显。

　　在今天的券商晨会上，中信建投表示，A股盈利确认拐点，新动能主导结构性行情；广发证券指出，白酒板块进入中周期布局窗口期；华泰证券表示，建议关注集团资产证券化比例较低的电力央企等。当前A股市场结构性特征显著，投资者需把握行业轮动机会。

　　中信建投：A股盈利确认拐点，新动能主导结构性行情

　　中信建投表示，A股盈利确认拐点，步入温和复苏通道，但结构分化远超总量意义，凸显新旧动能加速切换。市场风格偏向成长，科技制造在AI周期与国产替代驱动下业绩高增，成为核心引擎；中游制造业受益成本回落盈利韧性凸显。本次复苏“价”的修复优于“量”的扩张。新赛道领域，AI产业链业绩已强劲兑现，机器人与创新药面临量产与困境反转机遇，新消费需关注营收向盈利传导。整体而言，经济复苏仍需政策巩固，市场将是结构性行情，需精选高景气赛道。

　　广发证券：白酒板块进入中周期布局窗口期

　　广发证券表示，白酒历经四年调整期，2025年有望迎来“估值+业绩”双底，板块进入中周期布局窗口期，股息率与十年期国债收益率比值较高，配置性价比显现。当前白酒行业估值处于历史低位，看好行业出清后需求面的恢复，长期投资价值凸显。

　　华泰证券：建议关注集团资产证券化比例较低的电力央企等

　　华泰证券认为，在当下的市场环境中，高股息红利公用事业资产的投资范式可能会出现变化。复盘2015年前后，结合当下财政状况，建议关注集团资产证券化比例较低的电力央企，和当地公用事业资产具有化债潜力的地方国企。华泰证券认为，资本运作对进一步提升分红比例有正面作用，不是需要过于担忧的风险，反而可能是现在持股久期较短的模式下的投资机会。

（文章来源：财联社）

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