2025券商国际业务竞速：头部盈利激增，中小券商加码布局

　　2025年上半年，一场覆盖头部与中小券商的国际业务“竞速赛”悄然拉开。随着全球金融市场复苏，券商国际业务成为新的增长极。一方面，中信证券、中金公司、华泰证券、国泰海通等头部券商，在国际业务领域交出了一份亮眼的成绩单，净利润均实现大幅增长，部分券商国际业务净利润占比超过五成，成为公司盈利的重要支柱；另一方面，国金证券、华安证券、第一创业等中小券商也不甘落后，通过增资、设立子公司、签订担保合同等多种方式，持续加码国际业务，尤其是聚焦香港市场及海外重点金融区域。

　　头部券商国际业务发力，四巨头净利润均大幅增长

　　2025年上半年，国内头部券商在国际业务领域的表现尤为突出，中信证券、中金公司、华泰证券、国泰海通旗下国际业务板块均实现净利润快速增长，成为拉动公司整体盈利的重要引擎。其中，国际业务扩张与金融科技赋能成为核心驱动力。

　　作为行业龙头，中信证券国际业务的增长势头尤为迅猛。根据香港财务报告准则，2025年上半年，中信证券国际实现营业收入14.92亿美元，同比增长52.80%；实现净利润3.87亿美元，同比增长65.85%，两项核心指标均实现大幅攀升。若以人民币计价，中信证券国际的净利润达27.72亿元，占中信证券净利润总额的20.21%，国际业务已成为公司盈利体系中不可或缺的重要组成部分。

　　中金公司旗下的中金国际同样表现抢眼。2025年上半年，中金国际实现营业收入68.77亿港元，同比增长30.97%；实现净利润26.34亿港元，同比增幅高达168.96%，增速在头部券商中位居前列。对于业绩的大幅增长，中金公司表示，主要得益于资本市场回暖，以公允价值计量的金融工具产生的收益净额显著增加。以人民币计价，中金国际净利润为24.02亿元，占中金公司净利润的55.47%，超过五成的占比，凸显出国际业务对中金公司整体盈利的关键支撑作用。

　　华泰证券旗下的华泰国际也保持了稳健的增长态势。2025年上半年，华泰国际实现营业收入37.62亿港元，净利润11.45亿港元，净利润同比增长25.58%。若换算为人民币，华泰国际净利润达到10.44亿元，占华泰证券净利润总额的13.83%，国际业务的稳步发展为华泰证券的综合竞争力提升提供了有力支撑。

　　国泰海通旗下的国泰君安金融控股，在国际业务领域同样有所突破。2025年上半年，国泰君安金融控股实现营业收入43.76亿港元，同比增长19.37%；实现净利润9.58亿港元，同比增长47.84%。以人民币计价，其净利润为8.74亿元，占国泰海通净利润总额的5.55%。

　　中小券商动作密集，增资、设子公司成主要方式

　　在头部券商国际业务业绩亮眼的同时，2025年上半年，其他券商（尤其是中小券商）也掀起了一股加码国际业务的热潮。

　　2025年1月，广发证券率先迈出增资步伐，完成向广发控股（香港）有限公司增资21.37亿港元，增资后实缴资本达103.37亿港元。

　　3月，国金证券选择以担保方式支持子公司国际业务发展。公司签订担保合同，约定以信用方式向平安银行申请内保外贷业务，为下属全资子公司国金金融控股（香港）有限公司向平安银行申请银行贷款提供担保。

　　进入4月，华安证券与东北证券纷纷将目光投向香港市场。华安证券决定向华安证券（香港）金融控股有限公司增资5亿港元；东北证券则选择在香港设立全资子公司开展证券业务，注册资本为5亿港元。

　　5月，中金公司将国际业务布局延伸至中东地区，宣布其位于阿联酋迪拜国际金融中心（DIFC）的分公司正式开业。

　　6月，西部证券公告拟出资等值10亿元人民币设立全资香港子公司。

　　7月，东吴证券通过定增计划加码国际业务。公司抛出的定增计划中，明确提出向子公司增资不超过15亿元，其中就包括东吴证券（香港）金融控股有限公司。

　　8月，第一创业与中信建投也加入到加码国际业务的行列中。第一创业决定出资不超过5亿港元设立香港子公司；中信建投则选择对现有子公司增资，决定向中信建投（国际）金融控股有限公司增资15亿港元（或等值人民币），进一步增强子公司的资本实力和业务拓展能力。

　　对于上半年券商尤其是中小券商密集加码国际业务的现象，东海证券非银分析师陶圣禹分析指出，今年以来，券商对香港市场的重视程度持续提升，呈现出三个明显趋势：一是增资节奏加快，多家券商对港子公司注入新一轮资本，强化其资管、投行等核心功能；二是业务维度更广，不再仅局限于IPO、债券发行等传统业务，转向全链条服务，包括跨境FOF、ETF互通的结构化产品；三是金融科技与合规基础建设同步推进，不少券商开始探索链上清算、KYC优化、投研系统国际化等路径，为后续服务外资与全球客户做储备。

　　陶圣禹同时预测，未来券商国际业务将呈现三大核心发展趋势：一是区域布局从单一枢纽向全球网络升级，二是业务模式从通道服务向生态化创新转型，三是技术驱动从工具应用向底层架构重构深化。

（文章来源：每日经济新闻）

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