AI产业链重构：寒武纪估值激增背后的多模态与智能体革命
目前A股市场的关注点都在寒武纪-U，其股价已经超越了贵州茅台的股价。不过，冷静思考一下，寒武纪-U能够以60亿元左右的年度营收创造6000亿元以上的市值，还是令人叹为观止。作为AI芯片龙头，寒武纪-U的估值飙升反映了市场对AI产业链的强烈预期，这种预期也推动着整个科技板块的行情波动。
市场能够给寒武纪-U这么高的估值也不是没有道理的，那就是AI下游的市场应用空间很大。因此，对上游AI芯片的需求也会很大，特别是AI芯片国产化率提升以后，国内的龙头企业被给予高溢价似乎也理所当然。当然，狂热以后也需要冷静思考，当寒武纪-U把AI上游硬件的想象空间拓展开以后，市场开始重新梳理整个AI产业链的上下游，谁才是AIGC的下一个热点？
要回答这个问题，我们可以看看消纳AI上游硬件算力最典型的大模型应用。8月初，大模型鼻祖OpenAI正式推出了GPT-5，其最核心的亮点是它并非单一的语言或者推理模型，而是整合了GPT系列（大语言模型）和o系列（推理模型），具备调度子模型的能力。GPT-5采用创新的稀疏混合专家架构，参数规模突破了52万亿，较前代模型实现了量级跃升。紧接着，DeepSeek正式发布DeepSeek-V3.1。这虽然不是大家翘首以盼的R2升级，但本次升级依旧比较强大，包含混合推理架构、更高的思考效率和更强的Agent能力。
不过，尽管GPT-5和DeepSeek-V3.1都实现了跨越式升级，但其影响力似乎大不如前，特别是DeepSeek一直不推出R2，只是不断在R1上升级。这是什么原因？实际上，大家都在摸着石头过河，以前层出不穷的各个大模型已经出现审美疲劳，谁能在下游AI应用上脱颖而出才是关键。GPT-5和DeepSeek-V3.1不是一两个孤例，整个人工智能的发展似乎到了一个十字路口。
日前，华为云启动了一轮规模空前的组织与业务调整，其中最引人关注的是与盘古大模型相关的云EI（企业智能）产品线部门将被撤销。要知道，盘古大模型可是当初华为进军AIGC的窗口，但是在OpenAI的GPT-5和DeepSeek面前，盘古大模型并没有多大的优势，与华为作为ICT巨头的地位有很大的差距。那么，华为砍掉盘古以后会专心做什么呢？华为云将集中资源扶持昇腾AI基础设施与AI PaaS、数据库平台。这个AI PaaS很有意思，就是人工智能平台即服务。结合华为的数据库优势，华为云将抛弃简单的大模型工具，转而整合成平台应用，这也是人工智能未来发展的一个新趋势。
无独有偶，前不久，阿里巴巴集团也进行了组织架构调整，其原有的六大业务集团被划分为四大业务类别，分别为阿里巴巴中国电商集团、阿里国际数字商业集团、云智能集团和所有其他业务。阿里巴巴集团此次调整重在聚焦，避免资源分散，让组织精力重新聚集到电商与“云+AI”两大主线上。这里面，电商是阿里的传统优势领域，“云+AI”则是与华为AI PaaS异曲同工的新领域，AI即服务。
简单地说，DeepSeek有工具优势，华为和阿里这些巨头有平台资源优势，各玩各的。但是，这种调整也会给整个大模型领域带来不小的动荡和影响，就如金沙江创投主管合伙人朱啸虎所说：“五年后，根本没有独立的大模型公司存在。”据悉，金沙江创投正在将所有筹码都押向一个意想不到的方向——AI应用。什么是最有前沿性的AI应用？这个问题OpenAI和DeepSeek已经给出了答案。
OpenAI新推出的GPT-5并非一次简单的能力增强，而是标志着AI技术正式踏入“系统级智能”新赛道，它实现了图像、语音、文本、视频信息的深度理解与统一处理，可以实现最理想的多模态体验。DeepSeek-V3.1则被称为“迈向Agent（智能体）时代的第一步”，其模型在代码生成、多步骤任务拆解等领域的效能显著提升，并且能够突破文本、图像、语音的模态壁垒，让多模态融合进入原生阶段。其实看到这里，大家也就对大模型以及AI应用的未来有了比较清晰的认识，那就是多模态和智能体。大模型不再仅仅是工具，而是结合云计算、数据库的应用，而且不再是一问一答的语言交互，已经升级到生活和生产工具之中。未来，随着软硬件技术的进步，自主机器能够感知、理解并在现实物理世界中执行复杂的操作，物理AI将成为现实生活中不可或缺的一部分，而且可能会是覆盖生产、生活等各个场景的应用。
（文章来源：金融投资报）
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