中芯国际寒武纪创新高 科创板引领AI热潮

　　中芯国际和寒武纪皆创历史新高！科创板引领市场热潮

　　今天上午，科创板成为了市场人气最旺的地方，科创50指数涨幅扩大至5%。其中，中芯国际一度涨近15%，股价创历史新高；寒武纪一度涨超8%，股价续创新高，并再超茅台股价，科创板股票成为市场焦点。

　　资金面上，上周内地市场上报股票ETF18只，其中10只为中证科创创业人工智能ETF；新成立股票ETF15只。分析人士认为，随着这些股票市值的不断增大，必然会引来ETF的被动配置，进一步推动市场活跃。

　　分析人士认为，从产业发展的逻辑来看，人工智能无疑是未来的主线，而这个板块的重点公司主要集中科创板，因此受到资金热捧也在意料之中。不过，市场也出现了两大信号：一是多头格局萎缩，二是需警惕交易结构恶化。从一些指标来看，市场的确存在局部过热的情况，波动风险需关注，投资者应谨慎操作。

　　两大巨头皆创新高

　　虽然，外围英伟达的业绩出现两年以来首次放缓预警，但这并未影响到市场对于AI产业链的追捧。今日早盘，中芯国际一度涨近15%，股价创历史新高。该股的上涨一度为科创板贡献超过17点的涨幅，彰显了其在半导体行业的领先地位。

　　寒武纪盘中一度涨超8%，股价再创新高，并再超茅台股价，总市值超6100亿元，成为AI芯片领域的佼佼者。

　　国盛证券认为，寒武纪类似上一轮“互联网+”时代的东方财富，维持“买入”评级。东方财富2015年营收较2013年提升10.8倍，市值峰值较2014年初提升15.88倍，东方财富成为2013年—2015年互联网金融浪潮下的主角。看好寒武纪成为本轮AI浪潮主角，预计2025年—2027年营收分别为85.22亿元、170.36亿元、255.50亿元，归母净利润分别为29.12亿元、59.55亿元、91.53亿元，对应EPS分别6.96元、14.23元、21.88元，维持“买入”评级。

　　不过，从全市场来看，虽然寒武纪和中芯国际创出历史新高，但背离也已经出现。在这些大股票或新蓝筹上涨的同时，多数个股已经开始杀跌，今天上午下跌个股家数一度达到3700只以上，成交金额也有向少数股票集中的趋势。更为重要的信号是：在经历上昨天的大幅下跌之后，市场上走多的个股格局的个股数量大幅萎缩，这种格局也导致了整个市场的稳定性有所下降，投资者需密切关注市场动态。

　　后市如何演绎？

　　一个重要信号可能是交易结构。中信建投认为，昨天的调整看上去只是技术性调整，但要警惕背后交易结构的恶化。在其上周的研报中，中信建投得出了一个结论：当前市场已经出现了交易过热，但交易结构尚未出现明显恶化。TMT板块成交额占比升至37%，距离45%左右的前高以及40%的警戒水平还有一段距离，市场仍有调整空间。

　　在市场加速上涨和正常调整的背后，应警惕交易结构的恶化。8月27日的盘面上AI大涨，资金抱团算力现象引发市场热议。从数据来看，电子、通信、计算机5日成交额占比近5年的分位数本周（截至周三）进一步上涨，分别达到97.2%、92.5%和89.0%，正在接近历史高点。TMT板块成交额占比则达到了39%，非常接近40%的警戒水平，但还未达到45%左右的前期高点。从20日相对换手率来看，电子、通信、计算机等行业虽小有上涨，但拥挤水平仍属中等。总体来看，TMT板块的拥挤是短周期的（集中在近两周）、局部的（集中在算力），当前行情难言结束，但应警惕交易结构后续继续恶化的可能，做好风险控制。

　　另一个需要警惕的是市场情绪的反转。中信建投构建并持续跟踪的投资者情绪指数上周五达到了95.2，显示市场仍处于加速冲顶阶段，未达到情绪顶点。不过昨天市场开始出现情绪退潮的征兆，投资者需保持冷静。

　　从今天的市场来看，早盘市场的交易依然较为集中，但在科创板加速之后，全市场再度迎来一波跳水。分析人士认为，多头氛围被冲淡之后，成交量可能会迎来一段收敛期，此后的市场可能反而会更加稳定一些，投资者应耐心等待市场机会。

（文章来源：券商中国）

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