美股集体收跌，鲍威尔讲话引发市场波动，经济数据引关注

　　美东时间周一，三大指数集体收跌（美股市场），冲淡了上周五美联储主席鲍威尔讲话带来的市场上涨余温。美股市场近期波动加剧，投资者密切关注宏观经济数据与政策动向。

　　截至收盘，道琼斯指数跌0.77%，报45,282.47点；标普500指数跌0.43%，报6,439.32点；纳斯达克指数跌0.22%，报21,449.29点。

　　大型科技股涨跌不一，特斯拉涨1.94%，英伟达涨1.02%。英伟达宣布，其最新的机器人芯片模块Jetson AGX Thor已正式开售，开发者套件售价为3,499美元。公司称这款芯片为“机器人大脑”，首批套件将于下个月发货，企业可利用该芯片开发机器人。

　　微软跌0.59%，苹果跌0.26%，谷歌涨1.16%，亚马逊跌0.39%，Meta跌0.20%。热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数涨0.11%。阿里巴巴涨1.15%，京东涨0.35%，拼多多涨0.87%，蔚来汽车跌3.94%，小鹏汽车跌2.86%，理想汽车跌0.25%，哔哩哔哩跌3.04%，百度涨2.13%，网易涨2.81%，腾讯音乐涨1.46%。

国际金价高位震荡，COMEX黄金期货跌0.25%，报3409.90美元/盎司。国际油价走高，WTI 10月原油期货涨1.79%，报64.80美元/桶。布伦特10月原油期货涨约1.58%，报68.80美元/桶。

　　据新华社报道，美国联邦储备委员会主席鲍威尔8月22日在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度经济研讨会上发表讲话，暗示尽管当前存在通胀上行风险，但美联储仍可能在未来数月降息。鲍威尔指出，就业市场急剧减速产生的焦虑胜过加征关税的通胀担忧，降息有必要；但另一方面，他竭力淡化连续降息的可能性，称通胀是否会大幅提升目前的通胀水平是美联储最关切的问题。与前几次讲话相比，鲍威尔不再气定神闲，因为就业市场的突然变化，美联储已经没有时间等待，现在就要采取行动。

　　这次讲话中，鲍威尔不再强调依据未来的数据信息决定货币政策调整，因为美国财政部长贝森特谈到未来美联储主席候选人的资格条件时明确反对数据依赖型决策，希望候选人具有很强的预判能力。

　　美国就业市场一直保持强劲，然而这一次的数据却像强弩之末。经修正后的5月和6月新增就业岗位分别为1.9万和1.4万，未经修正的7月份数据为7.3万。美国劳工部数据显示，五成行业在裁员，这实属罕见现象，也表明就业市场的确走软了。劳工部数据扭曲了美国就业市场真相，但并非人为操控，统计口径、企业反馈速度、移民政策等因素让统计工作越来越复杂。特朗普政府反移民政策会继续干扰就业市场正常运行。

　　如果因为数据不符合政府心意而解雇劳工部统计局长，那么商务部统计局（主要发布经济增长、个人消费成本指数、国际贸易数据等经济数据）局长就要担心自己的饭碗了，数据作假之风也会盛行，对国家经济与金融将是一场巨大的灾难。

　　通胀问题依然困扰美国经济。如此高的关税水平，对美国国内生产和消费预计将产生长期冲击。美国经济发展长期得益于过去几十年宽松的国际经济与政治环境，特别是低通胀、低利率环境。如今逆国际化风险居高不下，部分国家开始诉诸贸易保护主义政策，割裂了现有国际经贸体系，因此通胀阴影从未远去。今年1—7月，美国剔除食品和能源后的核心消费价格指数（CPI）分别上涨了3.3%、3.1%、2.8%、2.8%、2.8%、2.9%、3.1%，呈现上扬趋势。从7月份数据看，交通、医疗和燃油价格涨幅较大，旧车价格也有不小的涨幅。

　　降息是否会助推通货膨胀？如果降息过快，通胀势头失控，美联储只能再度加息，把这一难题留给下一任美联储主席。2021年4月，美国通货膨胀创13年新高，（美联储）联邦公开市场委员会在较长一段时间内认为，通胀是由暂时因素引起的，如供应链紊乱；一旦这些因素归于正常，通胀就会消失。美联储的误判铸成大祸，至今还受人指责。

　　如果美联储屈服于长官旨意，逐步丧失了决策独立性（不受行政部门干扰），那么美元的信誉必将进一步受损，全球去美元趋势会加速，那么稳定币再火也挽救不了美元日益下降的全球影响力。

　　按照过往经验，经济衰退往往发生在第四季度，如本世纪初的互联网股票崩盘、2007-2009年金融危机。有关美国经济衰退的各种预测早已不绝于耳，但均被证明为无稽之谈，难道美国经济真练就“铁布衫”之功？显然不是，预测经济周期很难，美联储亚特兰大分行的实时预测模型——GDPNow也不怎么灵光，但经济运行总有其规律，衰退期迟早会到来。

　　美国两家零售巨头财报已开始报忧：沃尔玛已顶不住关税成本，开始考虑在下半年提高部分商品价格；Target调低了全年营收目标；电商巨头亚马逊调低了全年利润目标。有进口业务的企业迟早会受到关税政策影响。

　　经济颓势也可从拉斯维加斯的经营状况略知一二。据拉斯维加斯政府统计，今年1—6月，拉斯维加斯访客流量同比分别下降了1.1%、11.9%、7.8%、5.1%、6.5%、11.3%，国际游客数量更是减半。据内华达博彩管理委员会的数据，今年7月，全州博彩收入下跌约7%，而拉斯维加斯大道（博彩最集中地区）下跌了15%，7月旺季却变成了淡季。内华达州的博彩经营状况或许是经济状况的一个晴雨表。

　　科技七巨头显露疲软迹象。最近五天，英伟达、微软、苹果、谷歌、亚马逊、META、特斯拉股价变化分别为-1.55%、-2.76%、-1.74%、0.77%、-0.62%、-2.57%、3.05%，而罗素2000指数涨3.27%，投资者开始“恐高”了。近期，9月5日的美国非农就业报告最值得关注。对投资者来说，数据越“丑”越好，连续降息的可能性就越大。如果数据真的很差，市场就有了阵痛感，毕竟经济进一步滑向衰退区。

（文章来源：21世纪经济报道）

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