A股后市研判：周末利好频传，券商看好哪些方向？

大家周末好，马上又要开盘了！过去的一周交易日，A股市场表现强劲，沪指累计涨3.49%，深证成指累计涨4.57%，创业板指累计涨5.85%。A股后市怎么走？本文将带您一起回顾下周末的利好消息，以及看看机构对A股后市的最新研判！

周末大消息

鲍威尔暗示美联储或在9月降息道指再创新高

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上表示，尽管通胀仍受关注，但就业市场风险上升可能使美联储在9月降息。美股三大指数周五集体收涨，其中，道指再创新高，道指、标普500指数连涨三周。

工信部：加快突破GPU芯片等关键核心技术

8月23日，工业和信息化部副部长熊继军在2025中国算力大会上强调，工信部将有序引导算力设施建设，推动完善算力布局政策体系，引导各地合理布局智能算力设施，持续开展国家绿色数据中心建设。强化企业创新主体地位，推进科技创新与产业创新深度融合。加快突破GPU芯片等关键核心技术，扩大基础共性技术供给。

英伟达要求部分零部件供应商暂停生产H20芯片外交部回应

外交部发言人毛宁周五主持例行记者会。彭博社记者提问：“据报道称，英伟达已要求部分零部件供应商暂停生产H20芯片。外交部对有关英伟达停止H20芯片生产的最新报道有何评论？”对此，毛宁表示：“这个问题建议你向中方的主管部门了解。作为原则，我们一贯认为各方各国都应当共同维护全球产供链的稳定畅通。”

事关平台经济，价格行为将进一步规范

国家发展改革委就《互联网平台价格行为规则（征求意见稿）》答记者问，要求平台经营者、平台内经营者严格遵守明码标价规定、提高价格规则透明度、及时公示收费变更情况，更好接受社会监督。

三部门重磅发布！稀土行业迎来重磅政策

工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）。《暂行办法》指出，国家对稀土开采（含稀土矿产品等）和对通过开采、进口以及加工其他矿物所得的各类稀土矿产品（含独居石精矿）的冶炼分离实行总量调控管理。

中国光伏行业协会发布倡议：坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞争。中国光伏行业协会8月22日发布《关于进一步加强行业自律，共同维护公平竞争、优胜劣汰的光伏市场秩序的倡议》。综合整治“内卷式”竞争，事关国家和产业发展大局，光伏行业将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，切实加强行业自律，共同维护公平竞争、优胜劣汰的市场秩序。

加拿大宣布取消多项针对美国商品的报复性关税

加拿大总理卡尼在首都渥太华举行的新闻发布会上宣布，加拿大决定取消多项针对美国商品的报复性关税，但对美国汽车、钢铁和铝的关税将暂时维持。他强调，上述措施是与美国对加拿大商品降低关税的对应措施。

十大券商最新研判

1、中信证券：并不是散户市。从各类资金情况来看，此轮行情持续到现在主要的发起者和推动者并非散户；配置上，建议继续聚焦资源、创新药、游戏和军工，开始关注化工，逐步增配一些“反内卷+出海”品种，9月消费电子板块也值得关注。

2、申万宏源策略：慢下来，会更远、更高、更好。全面牛市还需要积极因素的进一步累积：2026年基本面改善预期，供给出清提供安全垫，但也要需求改善提供向上弹性。

3、国金策略："新高"后的下一站。关税冲突后全球股市都出现了明显同步上涨，背后更重要的是全球对于降息预期和制造业景气回升的定价，A股并非“一枝独秀”。

4、招商策略：美联储货币政策变化对港股和A股的影响。美联储最新表态相对偏鸽，大概率会在9月进行降息。短期市场对美联储降息预期兑现过程中改善美元流动性，前期相比A股滞涨的港股有望得到提振，看好恒生科技、港股创新药的投资机会。

5、中信建投策略：科创引领加速上涨，关注新赛道轮动。当前市场情况下，赛道轮动仍是最显著的行情特征，综合胜率和赔率来看，在景气赛道领域寻找低位新方向，或是短期更有性价比的选择。行业重点关注：通信、计算机、半导体、传媒、新消费、新能源、非银、有色等。

6、华西证券：多路增量资金入市 A股步入“慢牛”新周期。本轮A股牛市行情从“9·24”演绎至今，增量资金来源广泛。行业配置上，聚焦新技术、新成长方向（如国产算力、机器人、AI应用等），辅之以部分大金融、新消费（如IP经济、口含烟等）。

7、兴业证券：市场正在经历一轮“健康牛” 五大方向蓄势待发。本轮市场正在经历一轮“健康牛”。本轮行情的持续性，一方面固然源于“健康牛”中良好的持股体验和赚钱效应持续吸引增量资金入市，但更重要的则是得益于本轮市场健康的结构特征，能够让已入市的资金源源不断地找到可交易的机会。

8、光大策略：3800点后，继续看多市场。展望未来，我们认为市场仍然有望继续上行。目前来看，支撑股票市场上涨的逻辑并没有发生变化，市场估值目前也较为合理，并未出现明显透支。

9、中泰证券：风险偏好维持高位市场新高后或如何演绎？从估值来看，当前沪深300指数的ERP（股权风险溢价）为5.38%，处于10年历史中等水平，指数仍有较高的上行空间。

10、广发策略：牛市思维确立后哪些震荡市的经验规律可能失效。过去几年震荡格局的惯性思维下，涨多了最好及时兑现，跌多的板块有轮动机会。当前位置上，如果处于牛市思维，历史上高-低板块估值收敛的过程中，高估值（主线行业）的股价表现通常不会差于低估值（补涨行业）。

（文章来源：中国基金报）

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