高盛：“反内卷”或为中国企业盈利注入新动力

　　上证报中国证券网讯（记者汤立斌）高盛8月20日发布的研究报告称，“反内卷”有望为中国企业盈利注入新的动力。从行业角度来看，利润率回归正常，潜在供给减少和行业整合或推动相关行业盈利到2027年整体提高53%；乐观情景下，市场盈利增厚幅度有望达14%。

　　高盛称，“反内卷”可能通过三大渠道提升企业盈利能力：收入和定价环境更优、强化资本支出自律推动自由现金流走强，行业竞争格局更趋集中。该机构表示，中国企业已缩减新增资本支出，将更多现金用于股东回报，部分行业已提出合理化产能方案。

　　如何识别受益企业？高盛认为，部分行业市值仍较正常化水平折让，尤其是水泥、光伏和化工行业。其行业框架显示，这些行业政策上行空间定价具吸引力。

　　此外，高盛在10个行业中筛选出20只买入评级股票，这些股票将受益于“反内卷”政策利好。就投资题材而言，高盛重申对中国民企十杰的战略乐观态度。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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