海西新药冲刺港股：学霸夫妻创业，业绩亮眼但现金流待考
日前，福建海西新药创制股份有限公司 (下称"海西新药")在港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为华泰国际和招银国际。这是继今年1月首次递表失效后，公司第二次向港股发起冲刺。
IPO日报注意到，海西新药曾在2022年11月向福建证监局进行上市辅导备案，筹备在深交所上市，但在2024年8月终止A股上市计划转道港交所。
海西新药近三年营收年复合增长高达48.4%，业绩表现亮眼。
学霸夫妻创业
2012年，在国有股东支持下，康心汕和其配偶Feng Yan共同创办了海西新药。康心汕和Feng Yan是医药研发界的一对学霸夫妻，拥有丰富的学术背景和行业经验。
随着后续股权变动，康心汕的持股目前降至18.97%，Feng Yan持股14.76%，三者合共持股41.17%，是公司的控股股东。
此外，福建国资委、福州市财政局等也间接持股。
业绩亮眼
作为背负福建省生物与新医药产业振兴使命的公司之一，海西新药成立十三年以来，已经拥有多元化的产品组合及管线，已商业化的产品组合主要包括用于多种疾病的仿制药。
截至2025年7月28日，海西新药已就14款仿制药获得国家药监局批准，此外，还有五款处于ANDA阶段，预计将于2025年或2026年获得上市批准。
招股书显示，海西新药已建立拥有四款在研创新药的管线，已建立一个包括36项专利的全球专利组合。
海西新药正在福州建设自有制造设施，总建筑面积约9万平方米，正在安装多条设计年产能达20亿口服固体制剂药片及胶囊的生产线。
海西新药取得的业绩也很亮眼。报告期，海西新药的营业收入分别为2.12亿、3.17亿、4.67亿、2.49亿元，同期净利润分别为0.69亿、1.17亿、1.36亿、0.9亿元。
从营收来看，海西新药2022年-2024年年复合增长率高达48.4%，净利率维持在30%左右，毛利率连续三年超81%，今年五个月更是增高至84%。
但是，这样一家毛利率高达81%以上的公司现金流却似乎没有同样亮眼。
截至2025年5月31日，海西新药持有的现金及现金等价物仅为4625.9万元，上市或比较迫切。从募资用途来看，海西新药将把募集资金用于持续投资于研发，以推进公司管线中的在研药物并丰富产品组合等。
（文章来源：国际金融报）
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