险资密集举牌H股银行股 布局轨迹清晰

　　港交所披露易最新信息显示，平安人寿于8月8日增持1414.1万股邮储银行（01658）H股股份后，当日所持股份占该行H股股本比例达15%，根据香港市场规则触发举牌。这是平安人寿年内第三次举牌邮储银行H股，而这一动作，恰是2025年险资密集布局银行股的又一缩影——截至目前，已有7家上市银行被险资举牌，其中多家H股标的获多次增持，布局轨迹清晰可见。

　　回溯平安人寿对邮储银行H股的增持路径，其长期布局的意图尤为显著。今年1月8日，平安人寿首次举牌时，持股占比已突破该行H股股本的5%；到了5月9日，其再度出手，耗资逾1.1亿港元增持2329万股，将持股占比推升至10%，完成二度举牌。截至8月8日，平安人寿以“实益拥有人”身份持有邮储银行H股29.9亿股，占该行总股本的2.5%，最新持仓市值近172亿港元。若以1月8日至8月8日为区间计算，其合计增持超20亿股，按区间成交均价估算总耗资超100亿港元，持续加码的动作凸显出对这一标的的长期信心。

　　无独有偶，8月8日当天，弘康人寿也完成了对郑州银行（06196）H股的第三次举牌。

　　当日，弘康人寿增持990万股后，所持股份占郑州银行H股股本比例突破15%。

　　而在此之前，该公司已分别于6月27日、7月25日两次举牌，持股占比先后突破5%、10%，三次举牌间隔仅42天，节奏同样密集。

　　截至8月8日，弘康人寿持有郑州银行H股3.1亿股，占该行总股本3.4%，持仓市值约4.4亿港元。

　　从市场表现来看，上述被举牌的银行股年内均有亮眼表现。截至8月14日收盘，邮储银行H股、郑州银行H股年内涨幅分别约29.6%、39.6%，显著跑赢同期市场均值。

　　从全年险资举牌的整体态势来看，“集中H股、高频次”的特征尤为突出。除了邮储银行H股、郑州银行H股，招商银行H股也获平安人寿三度举牌：1月10日首次举牌时持股占H股股本5%，截至7月29日持股已近7.4亿股，占招行H股总数16%以上；农业银行H股则被平安人寿二度举牌，2月17日首举后，6月持股已超42亿股，占H股总数近14%。

　　其他险资的布局同样可圈可点。瑞众保险3月12日举牌中信银行H股（持股占H股股本5%），后于6月减持300万股使占比回落至5%以内；新华保险1月24日通过协议转让收购杭州银行3.3亿股，持股达5.87%；民生保险8月11日增持100万股浙商银行H股至5%触发举牌，若叠加A股持仓，合计持股将超10.6亿股，有望晋升第七大股东。

　　业内分析认为，H股银行股普遍具备低估值、高股息及税收红利等优势，与险资长期资产配置需求高度契合，未来相关布局或持续深化。同时，具有较长的投资周期和稳定收益预期的中长期资金的入市也有助于降低市场的波动性，提升市场的整体稳定性和抗风险能力。

　　中国平安CFO付欣在2025年3月曾明确表示，公司将适度加大权益资产配置，在新质生产力成长板块与高分红价值股之间寻求平衡，并通过以公允价值计量且其变动计入其他综合收益（FVOCI）的计量方式，降低股价短期波动对利润表的冲击，为长期配置奠定基础。

（文章来源：财中社）

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