A股市场回暖 创投机构减持潮涌

　　8月13日，A股市场持续上攻，沪指创出四年以来新高。股权投资机构通过减持退出也多了起来。在8月12日晚间披露的减持公告中，较多股权投资机构计划或实施减持，如上纬新材（688585.SH）公告称，股东金风投资控股有限公司自7月9日以来已减持0.39%的股份，还计划协议转让4.40%股份。

　　“此前创投机构减持得相对少些，如今A股行情回暖，更多创投机构通过集中竞价、大宗交易等渠道减持退出。”一位投资人士称。南开大学金融发展研究院院长田利辉称，A股近期上涨为创投机构提供了理想的退出窗口，减持本质是市场成熟度提升的表现。

　　更多创投机构通过减持退出

　　近期，上市公司股东减持现象有所增加。根据Wind数据，8月份以来，有300多家上市公司披露了股东减持公告，股权投资机构是一大减持主力。根据上纬新材披露，自7月9日以来，金风投控已减持158.4368万股，占比0.39%。

　　8月12日晚，春雪食品（605567.SH）也公告称，烟台天自春雪股权投资中心(有限合伙)及一致行动人烟台天自雪瑞股权投资中心(有限合伙)，在今年7月～8月期间减持，减持价格在9.59元/股～11.37元/股之间。

　　部分股权投资机构减持时，相应上市公司股价大幅上涨。如德福科技（301511.SZ），该公司自6月份以来大幅上涨，6月20日～8月13日累计上涨172.99%。德福科技7月13日公告称，股东甘肃拓阵股权投资基金合伙企业（有限合伙）及其一致行动人计划在3个月内以集中竞价或大宗交易，减持不超过2143.5307万股（占比3.4%）。

　　加速资金回笼

　　对于近期较多股权投资机构通过减持退出，业内人士认为，这与A股市场流动性改善，以及基金退出期限承压有关。自今年4月初以来，A股市场持续震荡上行，沪指8月13日最高探至3688.63点，创出四年以来新高。

　　上述投资人士称，行情好时，股权投资机构减持的行为相较以往多一些。较多股权投资机构选择通过大宗交易减持，因为能够实现更快退出。在田利辉看来，牛市为创投机构提供“窗口期”，但高回报项目稀缺，退出节奏将更趋理性。

　　田利辉认为，创投减持核心是LP分红、期限管理等基金运营正常需求。监管层也明确将减持与上市公司质量挂钩，优先减持非受限股份。因此，可见创投减持本质是“市场化退出”，需理性看待对股价带来的短期扰动。

　　“当前A股正从‘融资驱动’转向‘退出驱动’，创投减持潮既是市场繁荣的副产品，也是生态优化的催化剂。”田利辉称，投资者需区分“理性退出”与“套现离场”，关注公司基本面与估值合理性。

（文章来源：第一财经）

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