华泰证券:美国关税温和推高通胀 美联储或9月降息
人民财讯8月13日电,华泰证券指出,美国7月通胀数据显示关税对通胀的传导较为温和。根据Cavallo等的研究,关税宣布后10—15周(即3—4个月)商品价格上涨达到峰值,关税的传导速度相对较快。然而,由于企业感知的需求偏弱,它们仅将50%—60%的关税压力转嫁给消费者,从而避免了通胀的更大幅度上行。展望未来,鉴于8月美国对外关税有所上升,预计关税仍可能继续温和推高核心通胀。但企业需求偏弱以及就业市场走弱将对通胀的上行幅度构成制约。此外,需求放缓以及驱逐非法移民加速,意味着三季度就业市场仍面临压力。因此,华泰证券维持美联储9月首次降息、年内降息2次的判断。
(文章来源:人民财讯)
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