伍超明：下半年经济展望与投资策略

　　新华财经北京8月12日电（记者董道勇）近日，财信金控首席经济学家伍超明接受记者专访时表示，上半年我国经济增长超预期，为实现全年目标奠定了良好基础。

　　展望下半年，伍超明认为，主导大类资产表现的核心因子将“由外部转向内部”，避险资产仍有表现机会，风险资产需继续重视结构，可关注高景气度的创新药、AI、军工等科技成长板块，情绪价值需求驱动的新消费板块，以及高股息红利板块。

　　落实好存量政策加大财政“投资于人”力度

　　国家统计局数据显示，今年上半年，我国国内生产总值（GDP）660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。其中，最终消费支出对经济增长贡献率52%，在经济增长“三驾马车”中，消费是促进GDP增长的主动力。

　　伍超明表示，上半年我国GDP同比增长5.3%，实现超预期收官，为完成全年目标奠定了良好基础。其中供给端工业生产和需求端消费超预期回升，出口在外部不确定性明显增大的背景下，也表现出较强韧性。

　　展望下半年，伍超明建议，应进一步加大财政“投资于人”力度，并加大养老、医疗、教育等公共服务投入，稳定经营主体预期和信心。“通过财政贴息等工具加大与货币政策的协同配合，推动新型政策性金融工具尽快落地见效。”伍超明建议，聚焦物价、地产、民企等经济循环堵点，提前储备增量工具，并根据形势变化及时出台。

　　避险资产仍有表现机会风险资产需重视结构

　　今年以来，在宏观经济回升向好、资本市场改革纵深推进、一揽子稳市政策落地见效的多重驱动下，我国资本市场呈现出结构优化、企业价值提升、投融资功能协调发展的积极变化，A股总市值超过100万亿元，折射出全球资金对中国市场的信心。

　　展望未来，伍超明认为，下半年主导大类资产表现的核心因子将“由外部转向内部”。预计经济“总量稳、结构优”格局未变，避险资产仍有表现机会，风险资产需继续重视结构。

　　对于资本市场投资机会，伍超明建议，可重点把握维持高景气度的创新药、AI、军工等科技成长板块，情绪价值需求驱动的新消费板块，以及高股息红利板块。“债市短期内受政策进入观察期影响或维持震荡为主，但可静候四季度央行可能降息带来的机会窗口。”伍超明说。

　　此外，伍超明还认为，黄金在美元信用削弱、避险长期化与央行购金需求增加三重力量的驱动下，中长期战略配置价值仍高，短期波动调整或是配置良机。

（文章来源：新华财经）

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