A股市场回稳向好 资金流入与政策支持共筑上行趋势

　　日前召开的中共中央政治局会议提出，增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。证监会则强调，全力巩固市场回稳向好态势。涉及资本市场的多重指标显示，A股市场的回稳向好态势明显，市场交投活跃，投资者信心得到提振，风险偏好水平明显上升。

　　从市场表现与成交来看，Wind统计数据显示，7月1日至8月8日，上证指数累计上行5.54%，深证成指累计上行6.34%，创业板指和科创50指数分别累计上行8.40%和4.00%。从市场成交量来看，A股日均成交金额达到了1.64万亿元。

　　从开户数来看，上交所数据显示，2025年7月，A股新开户数合计196.36万户，同比增长70.54%，环比增长19.27%。其中，个人投资者占到绝大多数，合计195.4万户。

　　开源证券策略首席分析师韦冀星表示，在7月上涨的市场结构中，双轮驱动的主线日渐清晰，其一为全球科技共舞下的成长品类，其二为“反内卷”牵头下周期与顺周期交易PPI修复的扩散行情。

　　两融余额的持续上涨是A股市场回稳向好的另一个显著指标。Wind统计数据显示，8月5日，两融余额达到20002.59亿元，占A股流通市值2.30%。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，今年以来市场资金流入明显。A股融资融券余额达到2万亿元，显示出投资者对后市更积极乐观。

　　中金公司认为，自2024年9月以来，A股融资融券余额上升，接近2015年的高点。相比于2015年，当前股市总市值已大幅增长，融资融券余额与股市自由流通市值之比仍然处于相对较低的位置。

　　华西证券表示，两融余额重返2万亿元，背后动力主要在于政策预期改善与市场风险偏好回升的共振。

　　A股回稳向好态势的巩固，离不开增量资金持续流入市场。多项指标显示，包括险资、公募基金、外资等中长期资金正在加速入市。

　　以公募基金为例，从发行端来看，Wind统计数据显示，2025年前7个月，新成立基金总数达到了807只，累计发行份额6260亿份。其中股票型基金发行465只，发行份额累计2236.04亿份。

　　浙商证券研究指出，2024年下半年以来，公募基金增量主要来自于被动型基金，ETF基金活跃度提升，自2024年三季度以来ETF资产规模迅速扩大。

　　展望未来，机构普遍对于A股市场走势持积极态度。中泰证券认为，当前市场调整并非大周期见顶，而是阶段性结构性切换。东吴证券认为，在流动性驱动下，A股大盘上行趋势稳固。

（文章来源：经济参考报）

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