A股行情上行趋势稳固 增量资金入市动能强

　　上周，A股三大指数在短期休整后延续强势，沪指再创今年以来新高。机构认为，本轮行情增量资金来源众多，包括保险资金、养老金、公募基金、私募基金等，居民配置资金也在入市。“资金入市与股市慢涨”的正反馈效应得到加强，市场风险偏好持续回暖，本轮行情上行趋势稳固。

　　市场乐观情绪不会轻易消失，4月以来大盘低位反弹，沪指于7月末突破3600点。申万宏源证券表示，9月初前A股可能反复活跃，之后或存调整压力，但稳定政策有望发力，基本面改善和增量资金流入逻辑未变。光大证券认为，市场上涨驱动因素包括基本面改善等，下半年A股有望突破2024年阶段性高点。

　　增量资金入市动能仍然较强，当前股市赚钱效应佳，资金入市动能犹在。东吴证券称，ETF资金、个人投资者、杠杆资金均积极入市，预计市场运行不会大幅波动，指数稳健上涨趋势有望形成。广发证券表示，中长期资金入市意愿和市场赚钱效应的正反馈仍存，本轮流动性驱动的重估行情有望中期持续。

　　不过，在具体风格演绎上，机构对小微盘风格能否持续占优存在分歧。中信证券认为，小微盘个股主要依靠纯粹的流动性驱动上涨，当前对于高市盈率的中证2000指数和滚动利润为负的微盘股很难找到继续向上的合理性。方正证券则分析称，小微盘估值水平与历史极值相比仍有距离，或反映了经济转型升级期的创新探索特征，行情仍然值得关注。

（文章来源：上海证券报）

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