央行8月逆回购操作解析：保持流动性充裕

　　8月7日，中国人民银行（以下简称“央行”）发布公开市场买断式逆回购招标公告显示，为保持银行体系流动性充裕，8月8日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。

　　鉴于本月有4000亿元3个月期买断式逆回购以及5000亿元6个月期买断式逆回购到期，央行8月8日开展7000亿元买断式逆回购操作后，将实现2000亿元净回笼。不过，分析人士普遍认为，这并不意味着8月份买断式逆回购操作规模将缩量。东方金诚首席宏观分析师王青预计，央行本月还将开展6个月期买断式逆回购操作，两个期限的买断式逆回购操作金额将超过9000亿元到期量。

　　王青表示，8月份会继续处于政府债券发行高峰期，中期市场流动性有一定收紧压力。因此预计8月份央行会继续通过MLF、买断式逆回购操作注入中期流动性。这一方面有助于在政府债券持续处于发行高峰期阶段，保持银行体系流动性充裕，另一方面也释放了数量型货币政策工具持续加力的信号。

　　中信证券首席经济学家明明也认为，在维持流动性充裕诉求下，央行本月或延续买断式逆回购净投放的操作模式。同时，8月份，MLF可能会延续此前小幅净投放的操作方式。近期，央行召开会议强调“继续实施好适度宽松的货币政策”，并且提出“综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕”。

　　王青预计，短期内降准和恢复国债买卖的概率不大，央行更可能通过MLF和买断式逆回购等政策工具保持市场流动性充裕。（文章来源：证券日报）

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