A股上市银行半年报业绩回暖 银行股估值持续修复

　　8月7日晚间，常熟农商行率先披露“期中考”成绩单，A股上市银行2025年半年报正式迎来放榜期。根据半年报，常熟农商行上半年实现营业收入60.62亿元，同比增长10.1%；归母净利润19.69亿元，同比增长13.51%。而在该行之前，杭州银行、宁波银行、齐鲁银行、青岛银行、浦发银行也曾发布业绩“预喜”公告，其中多家银行归母净利润同比增幅达两位数。多家银行业绩预喜，业绩的回暖也对股价形成支撑，年内银行股涨势喜人。

　　8月7日，常熟农商行披露半年报，报告期内，该行实现营业收入60.62亿元，同比增长10.1%；归母净利润19.69亿元，同比增长13.51%。而早在正式放榜前，该行就已通过业绩快报向外界传递“喜讯”。截至目前，同样披露半年度业绩快报的还有5家银行，包括杭州银行、宁波银行、齐鲁银行、青岛银行、浦发银行，向市场传递出净利增长、资产质量企稳的积极信号。

　　从各家银行披露的业绩快报来看，宁波银行实现营收371.60亿元，同比增长7.91%；青岛银行营收76.62亿元，增长7.50%；齐鲁银行、杭州银行营收增速分别为5.76%、3.89%，分别实现营收67.82亿元、200.93亿元。浦发银行则以905.59亿元的营收规模位居榜首，同比增加23.11亿元，增长2.62%。归母净利润方面，除已披露年报的常熟农商行外，杭州银行、齐鲁银行、青岛银行、浦发银行也均实现双位数增长。资产质量方面，各家银行均表现良好，杭州银行、常熟农商行、宁波银行不良贷款率均为0.76%，其中，常熟农商行较年初微降0.01个百分点。

　　对于上述A股上市银行半年度业绩回暖的原因，苏商银行特约研究员高政扬表示，在资产端，上半年中国经济温和复苏，带动银行资产端信贷需求逐步回暖，银行顺势加大信贷投放力度，推动信贷规模实现稳定增长。与此同时，在负债端，银行持续优化资产负债结构，存款利率下行在一定程度上缓解了负债端成本压力，助力息差压力减轻。综合来看，资产端信贷投放的增加，叠加净息差降幅收窄并逐步企稳，多方因素共同为业绩增长提供了支撑。

银行股估值持续修复，在多家银行业绩提升的同时，年内，银行股走势也颇为喜人。据东方财富Choice数据，8月7日早盘，银行股持续走强，常熟农商行涨超3%，表现尤为突出。截至收盘，42家A股上市银行中26家收涨，常熟农商行以2.47%的涨幅居前，邮储银行涨幅达1.69%，重庆银行、农业银行、南京银行、中国银行、工商银行、浦发银行等多家银行日内涨幅超1%。拉长时间线来看，今年全部42家A股上市银行的股价均实现上涨，Wind数据显示，浦发银行、青岛银行、农业银行年内涨幅已超30%，另有9家银行涨幅超20%。

　　“业绩预喜缓解了市场对净息差收窄和资产质量的担忧，进一步强化了银行板块的上涨动能。”高政扬表示，银行业绩改善为股价上涨提供了核心支撑，同时股价表现还受到市场环境、估值水平及投资者情绪等多重因素的综合影响。展望后续走势，分析人士预计银行板块大概率呈现结构性行情。针对普通投资者的布局策略，曾刚建议关注四大关键点：一是要关注基本面，选择资产质量稳健、盈利能力强的银行；二是要考虑估值水平，避免追高；三是要重视分散投资，不宜过度集中于单一标的；四是要有耐心，银行股更适合中长期持有，享受稳定分红和价值增长。

　　“综合来看，银行板块长期向好的核心逻辑未发生改变，具备长期配置价值。”高政扬认为，银行板块仍具备显著配置价值。（文章来源：北京商报）

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