8月5日上证站上3600点 科技成长主线中期逻辑被看好
8月5日，上证指数震荡向上并站上3600点关口，市场情绪随之回暖。机构普遍认为，前期调整更多是连续上涨后的阶段性休整，而非趋势逆转。政策持续支持科技创新，各路资金加速流入资本市场，AI、机器人与创新药等领域新动能不断积聚，科技成长主线的中期逻辑仍被看好。
在此背景下，多家机构建议，利用震荡窗口布局低估值成长领域，重点关注军工、AI应用、风电等泛科技方向，把握“高切低”的配置机会。
阶段震荡难改趋势向上
8月5日，上证指数重新站上3600点关口，市场情绪再度升温。上周，A股市场一度出现高位震荡，机构认为这是阶段性休整。东吴证券芦哲认为，周期权重股“搭台”后，成长方向有望持续表现。6月以来，成长风格持续活跃，创业板指数累计上涨逾20%，科创50指数同期上涨近10%。
机构认为，成长股在政策与资金两方面均有支撑。政策面上，7月30日召开的中共中央政治局会议提出，增强国内资本市场的吸引力和包容性。资金面上，兴业证券张启尧认为，居民存款与股票总市值之比仍在高位，资金再配置空间充足。
Wind数据显示，6月以来，多只成长主题ETF持续获得净流入。在政策与资金信号强化的同时，产业端的新动能也在不断积聚。工信部数据显示，2025年上半年，国内人形机器人训练场和数据集落地运营。6月，国家药监局推出创新药临床试验审评审批“30日通道”。7月，2025世界人工智能大会在上海举办。
机构聚焦低估值成长板块
Wind数据显示，6月以来，Wind创新药指数累计涨幅接近30%，Wind人工智能指数、Wind人形机器人指数累计涨幅均超过15%。在成长风格持续活跃的背景下，低估值成长方向的关注度显著提升。中金公司的8月风格轮动模型显示，市场整体风格偏向小盘成长。
从行业配置看，军工板块受到机构普遍青睐。张启尧认为，军工行业当前拥挤度仍处中等水平，是成长主线中值得配置的细分领域。AI应用板块同样是机构重点关注的低估值成长方向。东方证券策略团队认为，AI应用板块此前涨幅相对有限，未来新模型的发布有望直接催化板块行情。
除军工与AI应用外，风电、固态电池、3D打印等泛科技方向同样受到关注。东吴证券建议，在周期权重股退潮后可关注低位泛科技板块。从宏观背景看，弱美元周期叠加国内稳增长政策，使成长风格具备更强相对优势。
科技成长主线中期不改
机构普遍认为，8月A股或维持震荡，但中期趋势向上逻辑未变，科技成长仍是主要配置方向。申万宏源策略研究团队表示，2025年四季度市场行情有望好于三季度，结构上，科技仍是主线。中银证券王君认为，市场下行风险整体可控，科技成长方向仍是核心配置主线。东吴证券孙婷同样认为，成长风格或将相对占优。
在产业层面，AI依然是成长板块中最受关注的赛道。中信证券预计，下半年AI核心技术创新将持续加速，系统级算力、长逻辑与多模态模型将成为下一代发展的主要趋势。此外，信创等细分方向在政策与需求共振下有望迎来新一轮景气周期。
（文章来源：中国证券报）
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