A股牛市初期特征与储蓄搬家财富浪潮解析

A股重新回到3600点附近，未来能否创造辉煌牛市行情？从2006、2014下半年、2019年牛市初期特征看当前市场，又有哪些类似？01走过998，2006迎来牛市开篇2006年牛市，基本面、资金面、政策面为牛市强势上扬提供条件。022006牛市初期，从轮涨到普涨2006全年，A股市场整体表现出长牛特征，上证指数全年上涨130.43%。032014下半年，杠杆牛开始发力2014下半年A股在经济疲弱背景下，在沪港通开通预期下，逐渐走出底部区间，杠杆资金活跃。04移动互联网是产业格局，但牛市初期仍以银行券商领涨2014-2015年这轮牛市，产业主线以移动互联网为核心，但2014年下半年，表现最好的行业依然集中于权重板块。052019年牛市从春季躁动开始2019年A股市场开年笼罩在中美贸易摩擦阴霾中，但央行开年降准拉开春季躁动序幕。06过去三轮牛市初期的基本特征基本面走强并非牛市充分条件，都对应流动性宽松或配置资金旺盛，产业层面有主线，前期都经历过充分磨底。07历史上三轮“储蓄搬家”对应的财富浪潮历史上出现三轮明显“存款搬家”趋势，第三轮从2024年初开始，债券打底、权益崛起或成中长期逻辑。082025，普通人深刻感受低利率之年2024年利率下行，随着定期存款利率进入“1时代”，“固收+”和“向权益要收益”成为第三轮“储蓄搬家”主要方向。09投顾组合需要及时调仓么？未来A股市场进一步走牛条件越来越强，满天星组合进一步拥抱成长，双子星组合适度降低固收资产久期。

（文章来源：富国基金）

(原标题：牛市初期的一般特征)

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