股市回暖下的投资智慧：减少失误，坚守原则

投资小红书-第247期

过面尘土、伤痕累累，但我们依然且必须相信时

股市情绪明显回暖，上证指数连续两周在3600点一带运行，市场赚钱效应显现。创新药、机器人、军工、煤炭、钢铁等多重主题“遍地开花”，资金热情高涨。如何在股市行情好的时候分得一杯羹，是一门学问。

股市上行，投资者为追求更快回报而心动，市场情绪回暖消融谨慎，持股质量下降，转向高弹性甚至亏损股票，加杠杆投资者蠢蠢欲动。但投资者的持股质量下降和加杠杆是败在牛市中的主要原因，一旦牛市回调或结束，满仓满融加上质量低劣的股票，结果非常刺激，不仅亏掉牛市收益，还会造成本金重大亏损。

专业投资者查尔斯·埃利斯在《赢得输家的游戏》中说，大多数财富倾覆由“非受迫性失误”造成。减少“非受迫性失误”，回报会显著提高，输家往往自己击败自己。

无论牛市还是熊市，投资应保持谨慎原则，获胜秘诀是更少犯错。保持如一的投资原则，一两年的牛市会愚弄许多市场参与者，让他们寻求高弹性低质量股票，但一旦持股质量下降，投资者会在牛市后期满手拿着垃圾股。

借用格雷厄姆的话，无论牛市还是熊市，凡是不满足最低安全标准的股票，都应自动排除在投资之外。证券分析的主要功能是寻找可疑点，对于谨慎的投资者而言，任何一种可疑之处足以否定一只股票。

正如巴菲特所说，投资第一条规则：永远不要赔钱。第二条规则：永远不要忘记第一条规则。坚守长期投资策略是投资成功之道，遵守长期投资准则是首要责任。

减少“非受迫性失误”，持股质量下降和持股仓位上升是投资者主动失误的原因。天合公司创始人西蒙·拉莫博士发现，网球有两种打法，专业球员“赢得”比分，而业余球员“输掉”比分。

从长期来看，减少投资中“非受迫性失误”的一个方法就是谨慎地选择我们决定持有的公司。投资者如果有几个可靠的长期选择，会比频繁地从一个投机点跳到另一个投机点更好。

（文章来源：券商中国）

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