中证恒生沪港通AH股精明指数调整 东方证券遭剔除

　　近日，中证指数有限公司与恒生指数有限公司联合发布半年度指数检讨结果：中证恒生沪港通AH股精明指数将剔除东方证券（03958）与广汽集团（02238），同时纳入恒瑞医药（01276）与海天味业（03288）。该指数成分股数量仍维持在50只，涵盖沪港通范围内市值最大且同时在沪港两地上市的公司。

　　公告发布当日，金融圈内就荡起了波澜，作为国内目前仅有的13家“A+H股”上市券商之一，东方证券的离场并非毫无预兆。机构资金提前撤离，《财中社》发现，东方证券的重要机构股东上海宁泉资产管理有限公司从2024年9月起，前后七次减持东方证券，持股数从1.54亿股降至9084.68万股，持股比例从15.01%降至8.84%。作为私募巨头，宁泉资管连续减持释放出谨慎信号，尤其对东方证券这类A+H上市券商，机构持仓调整往往比指数调整要更为关键。筛选门槛失守，中证恒生沪港通AH股精明指数成分股筛选机制透明严格，此次调整基于2025年6月30日数据，东方证券在基于市值的筛选中并未守住阵地。从公司近年数据看，多项主营业务收入下滑，对自营业务依赖程度较高，且分支机构屡次出现合规失控表现。折价困局难解，东方证券被剔除指数，折射出AH股溢价指数现状，截至7月29日，沪港AH股溢价指数报130.18点，高于100点表明A股相对H股存在溢价，这种结构性价差使H股在指数权重计算中天然处于劣势。东方证券的遭遇并非完全特殊，当前港股券商板块估值整体处于历史低位，此次新纳入的恒瑞医药与海天味业正说明了金融股权重面临消费和医药板块强势挑战这一趋势。当东方证券离场，市场目光将聚焦于其他AH溢价较高的金融股，比如中信建投、申万宏源等会否步东方证券后尘。这也进一步说明，哪怕是曾经辉煌的券商股，也需要在未来的挑战中寻找新的价值支点。

（文章来源：财中社）

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