美国股市“高光时刻”背后：市场过热担忧与三大信号

对金融市场来说，今年夏天是一个复杂的时期。尽管市场一直在猜测未来会出现动荡，但主要股指已经显示出不可动摇的能力，能够克服噪音并创下历史新高。对投资者而言，在关税引发了数月的不确定性之后，美国股市在近期迎来了“高光时刻”、屡创新高。但这也提出了一个令人不安的问题：市场是不是有点过热了？

投资银行Freedom Capital Markets首席全球策略师杰伊·伍兹（Jay Woods）表示：“这是由于‘解放日关税’而出现的最快抛售之一，然后又是最快反弹之一。但此次反弹应该并不是市场过热，而是复苏。”不过，自4月份股市出现抛售和反弹以来的几个月里，已有许多市场专家对股市出现过热迹象表示了担忧。以下是市场专业人士正在关注的三个信号，以了解当前的反弹还剩下多少动力：

市场对关税的反应

整个夏季，关税一直是投资者关注的关键因素，但与几个月前的波动相比，投资者对积极数据的反应相对温和。然而，FolioBeyond首席策略师Dean Smith警告称，在贸易战方面，市场并未脱离困境。

他表示：“许多人对即将宣布的贸易协议感到些许宽慰，但我认为，情况可能会更糟。对实体经济来说，情况会变得更糟，要么是因为协议破裂，要么是因为商定的关税实际上开始产生不利影响。”

保证金债务正在上升

Smith还指出，投资者的保证金债务达到了创纪录的水平。根据Finra的数据，保证金债务已超过1万亿美元，上个月增长了9.4%，去年增长了25%。他进一步解释称，这可能部分是由于最近的Meme股上涨，但这部分似乎已经失去了动力。

AI因素

近年来，人工智能（AI）的繁荣可能帮助推动了市场的反弹，但Smith表示，他认为这是一场“不受控制的实验”，有可能颠覆最近的市场势头。“基本面投资者在市场中的作用正在迅速下降，取而代之的是全自动量化策略。人工智能正在以闪电般的速度突破极限，而且没有任何监管障碍。”他说。

（文章来源：财联社）

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