广东并购重组浪潮：政策、产业与资本共舞

面对现代化产业体系建设，一场围绕产业转型升级和产业格局重塑的并购大戏，正在南粤大地上演。近日，广东证监局披露，自“并购六条”发布以来，广东辖区上市公司新增披露并购重组227单，涉及金额780亿元，持续位居全国之首。

从并购重组的类型来看，呈现多元化特征，涉及半导体、通信、计算机、环保、船舶制造等产业。广东上市公司这一轮并购重组浪潮的核心动能，即是加快发展新质生产力，具有产业升级加速器、科技突围新路径的重要战略意义。

政策、产业与资本“三重奏”

政策红利释放、产业升级需求与资本杠杆动能的同频共振，成为推动此次并购重组浪潮的核心驱动力。从政策层面来看，政策红利是开启此轮并购浪潮的重要起因。从去年9月份“并购六条”落地，到今年年初广东省政府印发相关措施，均鼓励支持上市公司并购重组。

一系列新政策支持下，企业间的并购需求迅速被激活。截至2025年5月底，广东全省正在进行中的上市公司并购重组128家次，涉及金额557.34亿元。从产业层面来看，广东资本市场底蕴丰厚，成为推动此轮并购浪潮的核心动能。在需求侧，广东有大批量的优质上市公司；在供给侧，广东先进制造业发展迅速，能够为并购重组市场提供丰富的优质并购标的。

从资本层面来看，并购资本不断涌入以及IPO渠道收紧，成为加速并购重组浪潮的主要推手。当前，由于IPO渠道收紧，未上市企业背后资本有一定退出压力，同时以地方国资为代表的并购资本持续涌入，低估值的并购标的受到市场追捧。

并购重组模式“多点开花”

数据显示，2024年A股上市公司并购交易中，广东省交易达到581起，是全国并购活跃度最高的区域。南方财经记者梳理发现，广东并购重组市场不仅数量在急剧增加，而且质量上也有明显提升，呈现“多点开花”的特征。

在境外并购方面，瀚蓝环境完成收购粤丰环保，是环保行业高度关注的百亿级并购。在国资并购方面，广东宏大完成收购雪峰科技，提升“矿服民爆一体化”模式运作水平。在资产置换方面，松发股份通过并购重组将现有的陶瓷生产资产全部置出，同时置入恒力重工船舶制造资产。

助力构建现代化产业体系

并购重组是快速实现产业突围的重要路径。随着广东资本市场规模和活跃度持续攀升，通过并购重组服务科技创新、提高资源配置效率的功能有望得到明显提升。当前，广东经济正处于新旧动能转换的关键时期，本轮并购重组不仅是企业层面的资源整合，更是广东建设现代化产业体系的重要抓手。

从产业发展现状来看，当前粤港澳大湾区内部产业体系完备。国信证券策略首席分析师王开认为，粤港澳大湾区要成为世界级的金融、航运、贸易、科技和产业中心，就必须在先进制造、交通运输、地产基建、金融服务、生态环保等领域多下功夫。

据了解，广东证监局将支持和引导上市公司围绕科技创新和产业升级布局，用好政策红利、严守合规底线、规范开展并购重组，切实提高上市公司质量，加速广东现代化产业体系建设。

中央财经大学资本市场监管与改革研究中心副主任李晓认为，下半年并购市场将呈现新的趋势，一是科技型企业并购常态化；二是跨区域并购升温；三是监管层将持续强化并购重组的信息披露和合规审查。

（文章来源：21世纪经济报道）

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