CXO概念股活跃 业绩改善趋势显现

　　新华财经北京7月25日电（记者闫鹏）25日，CXO（医药合同外包服务）概念股表现活跃，截至午盘，博腾股份涨幅近10%，康龙化成、义翘神州、药石科技等涨幅超5%。近日，药明康德、博腾股份等公司披露中报预告，进一步印证CXO企业业绩改善趋势，行业景气度有望反转。

　　业内分析，国内“全链条支持创新药”政策刺激研发需求，创新药企BD出海现金流改善后研发投入增加，CXO内需订单回暖。CXO板块在经过三年多调整后，有望迎来盈利与估值同时提升的“戴维斯双击”。

　　CXO迎来业绩改善拐点

　　7月10日，CRO龙头药明康德披露中报业绩预告，2025年上半年预计实现营收约207.99亿元，同比增长20.64%；预计上半年实现经调整归母净利润约63.15亿元，同比增长44.43%。同期，CDMO龙头博腾生物发布“扭亏为盈”的业绩预告，公司预计2025年上半年实现营业收入15.5至16.2亿元，同比增长15%至20%。

　　实际上，CXO行业业绩向好从在手订单数量早可窥见端倪。凯莱英2024年累计新签订单同比增长约20%，康龙化成实验室服务／CMC服务2024年新签订单同比增长超过15%/35%，博腾股份截至2024年末未完成在手订单金额同比增长近30%。

　　CXO板块有望迎戴维斯双击

　　7月23日凌晨，海外CXO Medpace股价大涨55%，带动美股CXO板块大涨。次日，港股药明合联预告2025上半年收入增长超60%，A股CXO板块中凯莱英、博腾生物等跟随大涨。从估值来看，当前CXO板块估值处于中低位，板块有望迎来盈利与估值同时提升的“戴维斯双击”。

　　朱国广认为，ADC等创新技术不断涌现，推动新药研发需求结构升级，国内CRO企业仍将是承接国内外新药研发外包需求最主要的角色。中信建投医药首席分析师贺菊颖认为，随着海外市场回暖，国内CXO企业2024年新签订单端展现良好增长趋势，2025年有望逐渐在业绩上开始体现。

（文章来源：新华财经）

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