北京证券回归：国资体系券商格局生变

　　20年前，老北京证券因严重亏损被重组，后来在其基础上发展出如今的瑞银证券。

　　20年后，2025年7月，新的北京证券诞生了！北京市国有资产经营有限责任公司通过收购瑞银证券、方正证券旗下瑞信证券股权，成为瑞信证券持股85.01%的控股股东，并将瑞信证券更名为北京证券。

　　至此，北京证券时隔20年正式回归，这也是国资回归的标志性事件之一。随着北京证券融入北京国资公司怀抱，北京国资体系券商达到5家。

　　从券业整合的角度来看，根据受访券商资深人士分析，5家券商中首创证券与第一创业合并的可能性最大，此前二者曾拥有共同大股东。

　　此次新纳入北京国资体系的北京证券，从股权层面具有较大的合并可能，但其当下需要解决的首要问题是净利润扭亏为盈。北京证券净利润已经连续三年亏损，2024年亏损额度为1.62亿元。

　　北京证券回归

　　根据方正证券7月23日公告，北京国资公司收购瑞银证券、方正证券所持部分瑞信证券股权一事已经完成，北京国资正式成为瑞信证券持股85.01%的控股股东。

　　与此同时，纳入北京国资公司旗下的瑞信证券，已拥有新名字——北京证券。值得注意的是，北京证券——这一券商之名，并非首次出现，而是时隔20年的再次回归。

　　早在1997年，老北京证券即在中国证监会的批准下成立，其由1988年成立的北京市证券公司以及1993年北京市财政局出资设立的北京财政证券公司合并而成。

　　如今，北京国资公司成为瑞信证券控股股东，并将瑞信证券更名为北京证券，时隔20年，北京证券再次回归。此次更名，标志着“北京证券”品牌时隔20年重归国资序列。

　　北京国资体系券商增至5家

　　随着北京证券的加入，北京国资体系券商达到5家，包括北京证券、首创证券、第一创业、中信建投、金融街证券（原恒泰证券）。

　　5家券商虽然均属北京国资体系，但其股权穿透后的最终股权所有者却分属三家。北京证券由北京国资公司直接持股85.01%。北京国资公司股权由北京市人民政府100%持有。

　　首创证券控股股东为首创集团，持股比例56.77%。首创集团由北京市国资委100%控股。第一创业股权关系较为分散，其第一大股东为北京国管，持股11.06%。北京国管由北京市国资委100%控股。

　　中信建投控股股东为北京金控，持股比例35.81%，而北京金控由北京国管全资控股。不过，受历史因素影响，中信建投与中信证券、中信集团联系较为紧密，其在北京国资体系内保持相对独立。

　　金融街证券则由北京华融综合投资有限公司控股，持股比例21.88%。北京华融由北京市西城区国资委间接控股。

　　“国内券商同质化较为严重，同一地方政府旗下券商彼此联手，合并为更大规模券商，或是未来券商的发展之路。”多位券商资深人士向记者表达类似观点。

　　根据券商资深人士分析，首创证券与第一创业的合并概率最大。二者不仅背后实控人相同，而且曾为同一控股股东旗下。

　　如今，瑞信证券变身北京证券，迎来全新起点。北京证券如何扭亏为盈，重新出发，尚待观察。

（文章来源：21世纪经济报道）

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