2025上半年A股并购重组：产业整合与国资领航

在政策与产业升级需求驱动下，2025年上半年，A股并购重组市场以产业整合为主线，并购交易完成规模显著扩大。投中研究院报告显示，上半年中企并购市场完成1397笔交易，同比上升10.09%；披露金额的有830笔，总金额为888.70亿美元，同比上升31.07%。地方国资身影频现，以低比例股权实现控制，彰显国资资本运作策略。

产业整合成并购主线

从并购目的来看，今年上半年，产业整合成为并购市场的主逻辑，电子信息、医疗健康、金融及传统制造成为并购主力领域。海光信息换股吸收合并中科曙光，实现全链条整合。焦作万方拟收购开曼铝业，形成完整铝基材料产业链。芯联集成、晶丰明源、国科微等重组事项密集推进，硬科技领域产业整合提速。

地方国资收购浪潮持续

今年上半年，地方国资通过股权协议转让等方式深度参与上市公司并购，个人或民企转为国资交易共13起，主要集中在化学工业、传统制造、能源及矿业等行业。地方国资以低比例股权实现控制，推动制造企业技术升级与产能整合。业内人士表示，地方国资入主后，有望从资金注入、资源整合等多个维度为上市公司提供支持。

并购交易金额强劲增长

今年上半年中企并购市场完成交易金额同比、环比双升，呈现出强劲增长态势。同期共计171只私募基金以并购的方式成功退出，金额飙升至430.65亿元，创历史新高。业内人士表示，上半年并购市场规模的显著扩大，与政策层面的持续利好密不可分。展望未来，并购热点将围绕“强链补链延链”展开，呈现“国资领投、产业龙头跟投、PE协同”的新格局。

（文章来源：经济参考报）

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