消费板块拐点将至，细分领域亮点纷呈

消费板块：拐点将至，曙光在前

2025年年初以来，居民消费倾向渐进修复，消费场景全面复苏。据国家统计局数据，上半年内需对GDP增长的贡献率为68.8%，最终消费支出贡献率为52%。二季度最终消费支出对经济增长贡献率为52.3%，较一季度略有提升。消费板块复苏态势明显。

进入二季度，随着《提振消费专项行动方案》等政策落地，消费注入“强心针”。五一、端午假期消费数据亮眼，旅游出行人次、餐饮收入大幅增长，线下消费热度高涨；线上消费在618大促中也展现韧性，家电、美妆、食品等品类销售火爆，这些积极信号暗示着消费板块正逐步走出低谷，即将到来的中报季也有望成为拐点验证的关键节点。

消费行业细分领域：多点开花，亮点纷呈

食品饮料：分化中孕育新机遇。白酒行业整体承压，但头部酒企稳健增长。啤酒行业受益于消费升级和产品创新，中高端产品市场份额扩大。零食行业新兴品类层出不穷，市场规模持续增长。

纺织服饰：运动与高端细分崛起。运动服饰板块延续增长势头，各大运动品牌推出高科技、高性能产品，满足消费者对品质和功能的追求。

商贸零售：跨境龙头引领增长。传统商超渠道受到冲击，但跨境电商龙头企业展现出强劲的增长势头。义乌进出口贸易高增长，为跨境电商企业带来新的发展机遇。

社会服务：跨境旅游需求井喷。在入境游政策支持下，跨境旅游市场迎来爆发式增长。线上旅行社（OTA）推出个性化、多样化的旅游产品，满足不同消费者需求。

轻工制造：家居等细分表现亮眼。家居行业需求有所回升，包装行业市场需求保持稳定，宠物食品市场持续增长。

家用电器：国内需求加速回暖。在国家以旧换新补贴政策刺激下，Q2白电、厨电、小家电需求大幅增长。外销市场短期受损，但长期仍具有增长潜力。

港股消费：稀缺资产，业绩高增。潮玩行业：龙头企业上半年业绩强劲，收入、净利润及净利率均实现大幅增长。高端及潮流金饰领域：行业内企业实现逆势增长，海外收入占比持续攀升。新式茶饮：港股新式茶饮行业中报业绩预期分化，头部品牌表现亮眼。

综合以上各个消费细分行业的表现来看，消费板块呈现“结构化复苏”的特点，预示着居民消费信心的回暖。7月16日的国务院常务会议指出，要做强国内大循环，深入实施提振消费专项行动，释放内需潜力。

展望下半年，内需消费政策有望持续加码。财政补贴仍是拉动消费增长的重要手段，家电、消费电子等领域将继续受益。线下服务消费也将迎来新的发展机遇。在当前消费板块估值低位、整体拐点将至的背景下，同时覆盖多个细分领域股票的ETF成为布局消费的理想工具。

（文章来源：界面新闻）

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