全球股市多数上涨 后市主流观点解析

　　本周，全球股市多数延续上涨势头。上证指数收涨0.69%，站稳3500点关口，连续四周上涨，中证1000上涨1.41%；恒生指数上涨2.84%，逼近年内高点，恒生科技指数大涨5.53%。

　　本周债市收益率维持小幅上行的趋势，主要影响因素是股债跷跷板效应。10年期国债利率下行0.2BP，上证城投债ETF上涨0.09%，10Y美债收益率基本持平。

　　美股本周分化，道琼斯指数微跌0.07%，纳斯达克指数上涨1.51%，再创历史新高。德国DAX指数上涨0.14%，黄金微跌0.14%，仍收于3350美元以上，原油下跌1.61%，比特币创历史新高后回落1%。

数据来源：Choice数据；比特币价格截至周六

　　后市主流观点

　　花旗：尽管宏观环境波动，亚洲股市表现仍优于全球同行，给予恒指于今年年底目标25000点、明年年中目标更达26000点，予沪深300指数于今年年底目标4200点、明年年中目标达4350点。

　　光大证券：下半年市场或冲击新高。去年9月以来的市场行情已从政策驱动逐步转向基本面与流动性驱动，未来市场行情演绎的节奏或可参照2019年。展望下半年，市场仍存在一些预期差，市场或将开启下一阶段上涨行情，并有望突破2024年下半年的阶段性高点。

　　华西证券：对于后续，短期事件性利空基本排除，债市做多方向初步明朗，不过长端利率能否朝着前低水平靠拢，可能还需观察税期资金成色以及税期后的流动性宽松程度，倘若16日税期走款首日央行逆回购投放明显加力，或可考虑追加组合久期。

　　中航期货：在美国关税威胁、财政赤字扩张削弱美元资产吸引力，以及海外降息周期和全球央行延续购金的背景下，黄金价格中枢上移。随着下半年美联储降息预期增强，黄金有望延续利率逻辑再度冲高。

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