A股下周策略：机构看涨 聚焦成长与资源

本周沪指上涨0.69%，深证成指上涨2.04%，创业板指上涨3.17%。下周A股将如何运行？各大机构给出最新投资策略。

华西策略：新一轮上涨行情在路上 续推三条主线

沪指站稳3500点后，市场多头思维巩固。中美贸易缓和，资金入市正反馈显现。A股新一轮行情拉开序幕，建议关注高景气成长、涨价资源品及稳定红利类资产。行业配置上，续推三条主线：高景气新技术、新成长方向；受益于涨价资源品方向；低利率环境下稳定红利类资产。

中信策略：“出海”也是“反内卷”

A股转为增量市场，出海或是新方向。出海对企业ROE和利润率抬升作用明显，出海本身也是积极“反内卷”形式。出海可能会再次形成板块性行情。配置上，建议围绕恒科、有色、通信、创新药、军工和游戏轮动。

广发策略：当前位置下行风险和上行收益不对称

当前市场处于“上行收益和下行风险不对等”阶段。下行风险被锁住，上行收益有较大潜在空间。建议做出应对配置。

申万宏源策略：经济预期谨慎 A股缘何延续强势

经济增速可能回落，政策重点仍偏向于调结构，但A股维持强势。稳定资本市场预期政策构建了“隔离墙”，反内卷建立逻辑连接，科技景气验证和中美贸易谈判成果显现共振，强化了短期价值向成长切换行情。

兴证策略：“反内卷”以来哪些资源品已在涨价？

政策对“反内卷”关注度提升，各行业整治“内卷式竞争”已有实质性动作。光伏、水泥、钢铁、焦炭等行业已经开始通过减产、提价等重塑市场秩序。

华金策略：短期维持震荡偏强趋势 均衡配置科技成长和低估值蓝筹

当前与2014年下半年行情可能更相似，短期维持震荡偏强趋势，结构性慢牛延续。经济和盈利维持弱修复趋势，流动性短期继续维持宽松，短期政策积极，外部风险有限，估值和情绪中性稍偏高。短期风格可能继续偏均衡。

浙商策略：行情扩散成长活跃 均衡配、耐心持、高低切

本周主要宽基指数悉数上涨，整体呈现“权重搭台，成长唱戏，行情扩散”的格局。展望后市，随着市场选择向上突破，在中线冲击3674点之前，每一轮回踩重要均线都可以认为是增配的好机会。配置方面，建议采取“1+1+X”配置，以银行作为压舱石，持有低位券商，兼顾科技成长板块；同时，积极挖掘年线上方低位个股，做好板块内“高低切”操作。

中泰策略：维持“哑铃型策略” 布局成长性较强的科技与军工板块

本轮指数冲关的宏观背景，更多与9月3日阅兵有关。大金融板块虽短期受益，但不适宜盲目追高。“反内卷”政策层级定位和市场影响，可参照“以旧换新”政策演绎。市场对“反内卷”政策后续推进力度高度关注。

国金策略：中报预告行情将进入尾声 市场将寻找新的方向

中报预告行情将进入尾声，市场将转向寻找新的场景。海外的阶段“滞胀”与国内经济的短期扰动可能成为短期市场的波动来源，但国内ROE回升的路径正在逐步清晰。哑铃策略的一枝独秀或许将在未来半年彻底逆转。推荐上游资源品、非银金融及消费个股机会。

东吴策略：基于ROE触底逻辑下的市场上行

近期市场突破的关键在于“反内卷”政策强化了ROE的触底预期。展望后市，高层对于本轮“反内卷”高度重视，近期政策信号持续强化。ROE企稳逻辑本身难被打破，有望支撑沪指进一步向上。

（文章来源：东方财富研究中心）

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