凯乐士提交港股上市申请，定位智能场内物流机器人专家

新华财经北京7月17日电 浙江凯乐士科技集团股份有限公司（以下简称“凯乐士”）近日提交港股上市申请，国泰君安国际、中信证券为联席保荐人。凯乐士围绕三大核心产品线提供全系列机器人产品：多向穿梭车机器人 (MSR)、自主移动机器人 (AMR) 以及输送分拣机器人 (CSR)。按2024年的收入计，公司是中国前五大综合智能场内物流机器人公司之一。

2022年至2024年，凯乐士收入波动较大且尚未扭亏为盈。其中，公司2024年实现收入7.21亿元，净亏损约1.78亿元。凯乐士定位为综合智能场内物流机器人专家，三大核心产品线为MSR、AMR及CSR。聆讯资料集披露显示，按2024年的收入计，凯乐士已成为中国前五大综合智能场内物流机器人公司之一，行业整体较为分散。

图1：2024年中国综合智能场内物流机器人企业排名

招股书显示，凯乐士的收入主要来自于中国内地，2024年占比85.5%，不过公司来自中国内地以外的收入占比呈上升趋势。

图2：凯乐士收入地理区域构成

根据聆讯资料集披露，全球智能场内物流市场规模稳步增长，从2020年的人民币2706亿元增长到2024年的人民币4551亿元，预测2030年将达到人民币9919亿元，2024年到2030年期间的复合年增长率为13.9%。凯乐士收入波动较大，2022年至2024年金额分别为6.57亿元、5.51亿元、7.21亿元。

受毛利率较低、费用支出较大以及赎回负债账面值的变动等因素影响，凯乐士亏损较大，2022年至2024年分别亏损2.1亿元、2.42亿元、1.78亿元。数据显示，凯乐士2024年毛利率为15.7%，较上一年的16.6%小幅下降。

图3：2022年至2024年凯乐士业绩表现

图4：凯乐士毛利率变化

扣除赎回负债账面值的变动等因素影响，凯乐士2022年至2024年经调整净亏损分别为1.17亿元、1.23亿元、0.5亿元，2024年亏损明显收窄。截至2024年12月31日，凯乐士的待交付项目合同总金额为人民币21亿元。

截至最后实际可行日期，创始人谷春光连同一致行动人士有权行使公司约40.30%的投票权，构成公司的一组控股股东。凯乐士成立以来完成多轮融资，在2022年的E轮融资中，公司融资后估值约35亿元。

图5：凯乐士融资情况

凯乐士募集资金将用于推进核心机器人产品线，研发底层技术和软件能力开发，产能扩张和制造能力提升，执行全球市场扩张战略等用途。（文章来源：新华财经）

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