保险资金长周期考核机制落地，助力A股稳定发展

保险资金长周期考核机制落地。7月11日，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，推动保险资金全面建立三年以上长周期考核机制，新考核指标自2025年度绩效评价起实施。

商业保险资金是资本市场重要的长期资金。业内人士表示，长周期考核机制落地后，有助于降低险资对市场短期波动的敏感性，推动险资加大A股投资比例，并保持相对稳定，提高资本市场内在稳定性，降低市场波动。

市场预计，险资长周期考核机制落地，有望为A股带来万亿元增量资金。银华基金总经理王立新表示，扩大“长钱”入市规模，短期带来增量资金，长期改善市场资金结构，增强市场韧性，推动形成价值投资氛围。

破解“长钱短投”困局

为引导保险资金长期稳健投资，2023年10月份，财政部印发相关通知，将净资产收益率由“当年度指标”调整为“当年度指标+三年周期指标”相结合的考核方式，权重各占50%。

截至2024年底，我国商业保险资金运用余额约33万亿元，实际投资A股的比例约为11%，距离25%的平均政策上限还有较大空间。

业内人士表示，市场各方对建立三年以上长周期考核机制共识和诉求较多。《实施方案》提出，对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核。

为落实《实施方案》，《通知》明确两方面内容：一方面，进一步加强长周期考核，引入五年周期指标；另一方面，强调不断提升经营管理能力，对国有商业保险公司提出三点要求。

资金矩阵加快形成

今年以来，推动险资入市的举措不断推出。《实施方案》明确提出，大型国有保险公司增加A股（含权益类基金）投资规模和实际比例，其中从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。

金融监管总局等部门积极支持保险资金入市，上调部分保险公司权益类资产投资比例上限，开展长期股票投资试点，并计划将保险资金股票投资的风险因子调降10%。

截至目前，金融监管总局共批复三批保险资金长期股票投资试点，合计规模达2220亿元。南方基金表示，我国“长钱长投”的资金矩阵正在加快形成，有望提升险资配置权益市场的积极性，给A股带来万亿元级别增量资金。

（文章来源：证券日报）

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