国有商业保险公司长周期考核机制推动险资入市

　　证券时报记者程丹

　　财政部7月11日印发《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，明确国有商业保险公司全面建立三年以上长周期考核机制，提高资产负债管理水平，注重稳健经营，增强投资管理能力。

　　广发证券表示，实施长周期考核，有利于降低短期市场波动对保险等中长期资金投资行为的影响，提升中长期资金权益投资的积极性和稳定性，为资本市场高质量发展注入源头活水。

　　加强长周期考核，提升经营管理能力。长周期考核是提升投资运作稳定性的关键举措之一，具体来看，在长周期考核方面，一是将净资产收益率调整为“当年度指标+三年周期指标+五年周期指标”，二是将资本保值增值率调整为“当年度指标+三年周期指标+五年周期指标”。

　　在提升经营管理能力方面，《通知》要求国有商业保险公司提高资产负债管理水平，注重稳健经营，增强投资管理能力。另外，长周期考核将有效提升险资入市意愿和波动承受能力，降低市场短期波动对保险资金投资决策及行为的影响。

　　商业保险资金来源稳定、偿付周期长，是典型的长钱。截至2024年底，我国商业保险资金运用余额约33万亿元，实际投资A股的比例为11%左右，距离25%的平均政策上限还有较大空间。

　　实际上，监管部门在推动中长期资金入市方面动作频频。2025年1月，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》发布，重点引导商业保险资金等中长期资金进一步加大入市力度。

　　今年以来，金融监管总局等部门积极支持保险资金入市，上调部分保险公司权益类资产投资比例上限。广发证券指出，《通知》落实《方案》要求，推动保险资金全面建立三年以上长周期考核机制，是一个很重要的制度性突破。

（文章来源：证券时报）

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