外卖大战白热化：美团、阿里、京东资金博弈与市场展望

　　近期外卖大战进入白热化，淘宝闪购近日宣布启动500亿元补贴计划，随后美团迅速推出"满25减24"等大额无门槛优惠券应战。这场外卖大战自今年一季度以来持续不断，先是京东外卖“百亿补贴”点燃战火，随后演变成美团、阿里、京东的攻防战。

　　然而在外卖战的背后，这三家公司个股正经历资金博弈，比如美团的卖空股数在近期增幅接近200%。具体来看，美团的卖空数据从6月初的585.01万股升至7月7日的1728.52万股，期间增幅达到195.47%。

　　阿里巴巴的卖空数据从6月初的1291.11万股降至7月7日的969.08万股，期间降幅达到24.94%。

　　京东集团的卖空数据从6月初的261.35万股升至7月7日的264.73万股，期间增幅达到1.29%。

　　从上图来看，美团正在遭遇市场资金的猛烈"空袭"，阿里和京东的卖空数据则表现较为温和。

　　为何美团成为空头"头号目标"？

　　外卖市场竞争加剧，美团此前市场份额大多为其所得，不过随着阿里和京东加入，开始出现下滑。美团在6月的即时零售日订单多日维持在9000万单以上，淘宝闪购6月底日订单超6000万，京东官方在618时透露单量为2500万单。美团的市场份额已经下滑到60%左右。

　　交银国际预计三季度美团日单均值约7500万，同比增速11%-12%。该券商还预计三季度补贴战虽会导致核心本地商业利润降9%，但美团仍具有运营利润持平可能性。

　　高盛也指出，若美团核心业务不能维持强劲的增长预期，当前的估值可能需要再次经受资本市场的审视。

　　这一场外卖大战谁将是赢家？

　　野村证券指出，在最新一轮的外卖价格战中，美团作为行业先行者和领导者，最终将成为外卖市场竞争最后的“赢家”。京东在外卖领域的投资规模超出市场预期，美团与阿里巴巴对其激进投资的反应也远强于预期。但预计待外卖市场竞争落定，美团和阿里巴巴仍将主导市场。

　　野村证券预计，仅第二季度外卖投资就可能导致全行业烧钱超40亿美元，外卖行业的竞争将导致阿里巴巴、美团以及京东这三家公司的盈利在今年第二季度降幅将会达到双位数。

（文章来源：财联社）

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