越南Q2经济数据亮眼，GDP增速创新高

　　越南政府发布Q2季度经济表现数据，二季度GDP同比增长7.93%，高于此前政府副总理给出的预测数据（7.6%）；同时，政府将Q1季度GDP增速上修至7.05%，上半年GDP同比增长7.52%，亦创下2021年以来最快的上半年经济增速。各细分经济数据表现均较为亮眼：

　　--农林渔业（第一产业）Q2季度同比+3.89%，表现较为稳健；

　　--工业及建筑业同比+8.97%，较Q1季度继续加速，成为推动经济增长的主要引擎；

　　--服务业同比+8.46%，上半年入境游客人次突破1亿，相当于2019年同期的127%，中国入境游客人数亦回到2019年同期的107%；

　　--上半年出口合计约为2198亿美元，同比+14.4%，进口合计2126亿，同比+17.9%，关税扰动下进出口持续加速；

　　--财政支出方面：上半年预算内支出合计约为423亿美元，同比+38.5%，完成全年计划的43.5%；公共投资及支出合计约为103亿，同比+42.3%，完成全年计划的33.9%，亦是近年来最快的公共支出数据；

　　--FDI投资：上半年注册FDI合计约为215亿美元，同比+32.5%，到位资金合计117亿美元，同比+8.1%；

　　整体上，上半年的关税扰动实际上看起来对越南经济整体起到正面刺激作用，进出口继续保持高速增长。此外，截至6月26日，国内信贷增速达到了8.3%，显著高于去年同期，前置投放的信贷，对于经济的刺激作用较为明显。同时，上半年国内CPI平均约为3.27%，通胀压力整体可控。

　　经济数据之上，我们认为新一届政府在改革方面做出的工作尤其值得关注。上半年政府显著加快了国内各项改革推进的力度，包括政治体制改革和经济体制改革。这些改革活动凸显了新一届政府对于经济增长的强烈诉求。

　　从外部环境来看，越南与美国达成关税框架协议，不确定性也大幅下降。往后展望，短期重点是上市公司二季度业绩情况，在GDP接近8%的增速背景下，我们预计上市公司整体盈利增速将表现较好。资本市场方面，某些大型权重股已经在高位震荡，成交量快速下降，基金净值走势也开始与市场表现基本吻合。风险端，需要关注汇率压力和大型权重股股价回撤。

　　最后总结：越南基本具备了形成一轮牛市的大部分条件，包括经济好、外部环境缓和、国内政治环境稳定、信贷加速投放、9月纳入新兴市场等。

（文章来源：界面新闻）

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