景林基金经理展望2025：AI医药新消费成投资热点

　　近日，千亿私募景林旗下基金经理高云程、蒋彤致信投资者，回顾2025年上半年投资得失，分享对未来资本市场机会的看法。AI、医药、新消费、港股、中国龙头企业竞争力等成为关键词。

　　蒋彤称，随着全球化布局完成，中国龙头企业功底扎实，能更好服务全球需求，持有中国优质股票资产的人将获益匪浅，对未来市场长期保有信心。

　　高云程认为，世界正从单极变为多极，中国资产应获世界平视，再平衡过程会给投资组合带来额外奖励。最好生意的自由现金流是基础收益率来源，低估资产的预期差是超额收益率来源。

　　蒋彤：对未来长期市场保有信心

　　2025年上半年，资本市场表现精彩，主要市场股票表现优于宏观基本面。蒋彤观察到，全球AI继续大规模应用，中国基本面强劲，产业结构升级，优秀企业进入微笑曲线两端。

　　谈及港股市场，蒋彤表示，香港国际金融地位提升，港股IPO获热烈追捧，资本融合带来更好公司治理。

　　高云程：拥有“城里最好的三个生意”

　　高云程形容2025年宏观环境像看大片，AI应用渗透到各行业是确定趋势。他表示，其任务是帮基金持有人选择并持有城里最好的几个生意和低估资产。

　　高云程的组合现在主要持有的几个生意包括:大众娱乐社交平台、具备强定价权的芯片相关企业、拥有稀缺金铜资源的企业、中国最强AI模型和公有云业务、运动户外品牌矩阵经营集团。

　　谈及港股市场，他认为，国际资本重新回到香港，港股进入活跃和繁荣的时代，中国资产应获世界平视，再平衡过程会给产品组合带来额外奖励。

（文章来源：财联社）

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