A股交易周回顾：反弹“诚意”足，下周展望多

刚过去的交易周（6/23~6/27），A股用3根阳线展示了这波反弹的“诚意”，又用两根上影线提醒所有股民——当你感觉很“上头”的时候，还是别忘了尊重市场，尊重技术面。

Wind数据显示，本周全A日均成交额1.49万亿元，较上周放量超2700亿元。主要股指大面积上涨，且周度涨幅还不小；沪指周三、周四连续刷新年内新高后，于周五暂回落至5日线附近。只有红利指数是个例外，本周下跌0.51%。

个股方面，本周全市场超4800家上涨，为4月反弹以来表现最好的一周。

板块来看，在市场多方对复刻“924”行情的期盼中，本周所谓的“624”行情也有相似表现，即金融率先走强且涨幅领先，科技线随即爆发。

东吴证券梳理出了本周四大强势方向，和它们的主要逻辑：稳定币、非银金融，固态电池，芯片半导体，军工。

由此来看，“指数搭台、题材唱戏”的格局，本周已初见端倪。我们相信，不论下周是否仍是金融领涨，随着行情进入7月，更多板块将迎来表现机会。

接下来的大致思路，天风证券吴开达团队认为，历史复盘看，券商异动+上证突破后，15个交易日内科技风格胜率较高（胜率100%），平均收益约9%，相较券商的盈亏比更划算。同为弹性板块的军工也有不错的补涨胜率。

其表示，目前交易券商还是科技风格的补涨，本质是判断这次大金融行情和2014年11月有无可比性。

“位置上看，23年以来大金融和科技板块的相对收益和12-14年有本质区别，大金融这次高得多；所以需要判断大金融板块的新叙事够不够支撑（例如国家队资金、险资资金入市、稳定币概念对金融科技的提振等）。”

湘财证券指出，7月可能会迎来一个新的政策窗口期。特别值得关注的是，7月中央政治局会议将对上半年的经济形势进行全面总结和评估，届时很可能会释放新的政策信号。同时，5月7日国新办新闻发布会公布的一揽子货币政策，其积极效果仍在持续显现和释放。

资金层面，当前货币环境比较宽松，市场资金面有望延续这种宽松状态。同时，长期资金也在不断流入，为市场提供一定支撑。

中国银河证券研报则称，一揽子货币政策有望在三季度先行推出，货币宽松力度会超出市场预期。

不过也有机构持谨慎态度。长城证券研报表示，政策推动下家具家电等部分品类销量保持较快增速，但汽车和地产消费低迷的现象未变，价格水平保持低位，居民企业贷款同比负增，当前信息真空期市场情绪冷却。制造业方面，工业价格下降，企业利润空间被压缩，贸易前景不明朗，工业生产增速放缓。“因此，我们认为当前牛市基础暂时不牢固。”

周末重要消息面：（1）商务部：中方乐见各方通过平等磋商解决与美方经贸分歧；（2）6月27日，中国人民银行货币政策委员会召开2025年第二季度例会，有多个重要表述——建议加大货币政策调控强度引导金融机构加大货币信贷投放力度，要实施好适度宽松的货币政策加强逆周期调节，加力支持科技创新、提振消费探索常态化的制度安排维护资本市场稳定，把做强国内大循环摆到更加突出的位置；（3）沪、深交易所公告，拟将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%；（4）美股三大指数周五集体收涨，标普500指数、纳指均创历史新高；（5）小米汽车官微表示，开售18小时，小米YU7锁单量已突破240000台；（6）比亚迪叫停“价格战”：7月1日起，全国范围取消限时“一口价”政策；（7）马斯克：特斯拉Model Y首次实现无人驾驶交付。

下周大事前瞻：数据方面，6月制造业PMI将发布，6月30日，中国国家统计局将发布采购经理指数(PMI)月度报告。流通领域重要生产资料市场价格变动情况发布，7月4日，中国国家统计局将发布流通领域重要生产资料市场价格变动情况。事件方面，2025全球数字经济大会将于7月2日至5日在北京国家会议中心举行，中国证监会新修订的《上市公司信息披露管理办法》自2025年7月1日起施行。市场方面，Wind数据统计显示，下周A股共有68家公司限售股陆续解禁，合计解禁31.65亿股，按6月27日收盘价计算，解禁总市值为816.71亿元。下周，中国人民银行公开市场将有20275亿元逆回购到期。

（文章来源：每日经济新闻）

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