国内创新药产业海外授权密集落地，行业高景气可期

　　近期，国内创新药产业海外授权密集落地，迈威生物等药企接连达成海外授权合作。业内人士认为，多项创新药相关政策大力支持医药企业创新，中国创新药获青睐。今年以来，国内创新药行业高景气可期。

　　海外授权密集落地

　　6月26日晚间，迈威生物公告，与CALICO拟就IL-11靶向治疗签署《独家许可协议》，迈威生物可获得首付款2500万美元及最高达5.71亿美元的里程碑付款等。不止迈威生物，5月以来，三生制药与辉瑞就PD-1/VEGF双抗达成授权协议，首付款刷新国产创新药出海纪录。此外，石药集团正与若干独立第三方就三项潜在交易进行磋商。

　　业内普遍认为，即将到来的专利悬崖可能会导致海外大公司收入大幅下降，跨国药企正在全球搜罗创新药资产。

　　近年来，国产创新药海外授权等出海交易爆发式增长。方正证券数据显示，2024年我国创新药海外授权交易总金额同比增长26%，2025年上半年首付款已超25亿美元。天风证券认为，我国创新药海外授权交易的快速增长，为创新药企带来可观现金流，有望进一步加速中国创新药的发展。

　　我国创新药进入收获期

　　6月27日，国家药监局批准信达生物申报的1类创新药玛仕度肽注射液上市。该药品上市为患者提供了新的治疗选择。此前，国家药监局集中批准11款创新药上市。

　　国联民生证券认为，创新药或将逐步进入兑现期。部分先驱创新药企业有望实现盈亏平衡，利润端转正。例如恒瑞医药坚持科技创新和国际化双轮驱动发展战略，业绩稳健增长。部分生物科技企业已实现盈利，例如百利天恒2024年实现营业收入58.23亿元，同比增长936.31%。

　　兴业证券表示，从市场规模看，2015-2024年，国产创新药的市场规模从257亿元增至716亿元，我国已成为全球第一大创新药研发国。

　　政策助力行业加速发展

　　政策助力下创新药有望迎来发展新阶段。6月16日，国家药监局就优化创新药临床试验审评审批发布征求意见稿。西南证券认为，文件将加快新药临床申请（IND）审批速度，利好创新药产业高质量发展。光大证券认为，短期看，审批效率提升将加速优质管线价值释放；中长期看，政策通过“扶优汰劣”机制，助力中国创新药从“仿创结合”向“全球原研”升级。

　　4月，北京市推出了32条创新药支持措施。同时，深圳市通过《深圳市全链条支持医药和医疗器械发展若干措施》。

　　兴业证券认为，我国创新药市场发展态势向好，市场规模有望持续扩容。建议关注具有管线临床价值显著等优势的创新药企业。

（文章来源：中国证券报）

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