A股高股息资产：吸引力与风险并存

　　在A股结构性行情持续上演的当下，“资金抱团”已成为一种不可忽视的现象。从核心资产到成长赛道股，再到近期的高股息板块，资金集中涌入某些特定领域，推动股价短期内大幅上涨。然而，这种抱团行为如同“流动性的盛宴”，一旦潮水退去，可能引发股价的快速调整，甚至造成市场波动加剧。

　　6月27日，银行板块大跌，杭州银行、重庆银行、青岛银行等跌超4%，江苏银行、农业银行、中国银行等多股跌幅超过3%。此前，多只银行股曾不断刷新历史纪录，部分银行股自阶段性底部以来，甚至走出了翻倍行情。

　　数据显示，2024年银行板块的涨幅接近40%，今年以来该板块的涨幅也在15%以上，部分银行个股的涨幅更大。银行等高股息资产走高，主要因为在当前利率下行的市场环境下，银行存款和传统理财产品的收益率持续走低，银行等高股息资产稳定的现金流和相对较高的股息率，成为市场追捧的对象。

　　但投资高股息资产并非稳赚不赔，投资者在关注并买入高股息资产时，需警惕可能存在的风险。高股息资产主要集中于传统行业，如能源、金融、地产等，这些行业往往与宏观经济周期紧密相关，经济不景气时企业盈利可能受冲击，影响分红稳定性。同时，市场过度追捧高股息资产，也会出现估值泡沫，引发快速调整。高股息策略本质是深度价值投资，但若企业缺乏成长动能，股价可能陷入“估值下移+业绩下滑”的戴维斯双杀。

　　值得一提的是，企业的红利政策并非一成不变，受多重因素影响，企业也可能会变更分红政策。即使是历史上股息稳定的企业，也可能因盈利下滑等原因减少或暂停分红。

　　整体而言，在当前低利率环境下，高股息的红利资产具有一定吸引力。除了慢牛的股价可以期待以外，还能有稳定的现金分红可以预期。但投资者在选择高股息资产时，必须谨慎对待其中可能存在的风险，避免陷入“高股息陷阱”。

（文章来源：证券时报网）

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