国泰君安国际获虚拟资产交易全牌照 稳定币成国际金融市场新趋势

肖宇（中国社会科学院亚太与全球战略研究院副研究员）

近日，国泰君安国际（1788.HK）正式获得香港证监会的批准，拿下虚拟资产交易“全牌照”，成为国内首家可提供全面虚拟资产交易的中资券商。此后其客户将可通过证券账户买卖比特币（BTC）和以太币（ETH）等基础性加密货币，以及泰达币（USDT）和美元币（USDC）等稳定币。

此次国泰君安国际在中国香港试点所透露的信号非常重要，消息公布后第二个交易日，其股价大涨198.39%收盘，说明虚拟货币发展潜力已被市场认可。

数字技术的深度互联，已从根本上改变了物质世界和生产生活方式。在金融领域，数字支付方式的普及导致流通中现金减少，货币与支付结算系统的数字化，正在倒逼央行货币投放和监管方式转型。

从风险角度看，加密货币出现后，对一国货币主权、金融安全、信息透明度和跨境资本流动的全方位冲击已不可避免。全球主要国家和地区高度重视加密货币，并试图通过发行法定加密货币，抢占未来国际金融规则话语权制高点。

稳定币本质上就是加密货币的一种，和普通加密货币有两个明显区别。一方面，稳定币锚定法定货币，确保每一枚稳定币都有等额真实资产。另一方面，在供给端算法设计上，稳定币可根据锚定的法币面值进行供给量的自动调整。

世界上的主要发达国家都高度重视稳定币发行。美国参议院通过了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，试图通过立法推动稳定币成为未来美国的主流支付方式。日本《支付服务法》正式实施，只有以法定货币为支撑的稳定币才能被作为视为支付工具。欧盟议会推出了全球首个加密货币法规，强调要限制非欧元电子货币代币在欧盟使用比例。

不难看出，稳定币是各国和地区央行为应对支付系统数字化趋势的一种尝试。从效率来看，其具有传统银行支付清算系统所不具备的绝对优势。稳定币跨境交易时间只需几分钟，成本大大降低，且几乎可以7×24小时全时段交易。

可以说，稳定币已是未来国际金融市场不可阻挡的发展方向。国际清算银行（BIS）建议各国央行迅速推进本国货币的代币化，但也指出了对稳定币的多项担忧。

整体来看，面对全球稳定币的发展趋势，推出人民币稳定币或是大概率事件。但作为一个新生事物，稳定币对现有金融体系的冲击同样不可避免，这需要我们高度重视并不断优化其运行机制。

（文章来源：21世纪经济报道）

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