海外地缘冲突下A股回调，券商观点：短期休整后升势未尽

海外地缘冲突影响下，上周A股各大指数出现不同程度回调。进入6月最后一个完整交易周，澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，海外扰动对A股的利空影响有限，市场有休整需要，但跌不深是一致预期。随着A股中长期积极变化不断增加，短期风险释放后，股市升势仍未结束。

国泰海通证券表示，股市整体调整触发因素看似在伊以冲突升温，但全球权益资产风险偏好并未整体下行，市场借利空调整优化交易结构。申万宏源证券指出，A股已在交易风险偏好回落，但稳定资本市场政策深入人心，短期跌不深是一致预期。

浙商证券进一步指出，当前权重指数处于“均线多头发散”状态，前期向上突破缺口依旧坚实，快速回调是“机”不是“危”。配置操作方面，银河证券建议投资者，在避险情绪驱动下，可适当控制仓位，短期可关注周内有异动的细分板块。

中信证券：市场博弈性或进一步加强

展望后市，对接下来中报季的市场环境定位是风偏回落、基本面偏弱。从仓位层面看，样本活跃私募最近4期仓位水平均高于历史中位数，整体处于高仓位水平。可能A股市场接下来的博弈性会进一步加强。接下来，首推北美AI硬件供应链，板块回调后仍可参与。

国泰海通证券：继续看多

展望后市，外部扰动影响有限，股市升势仍未结束。上周股市整体调整触发因素看似在伊以冲突升温，但全球权益资产风险偏好并未整体下行。因此，更合理的解释在于前期创新药、新消费等主题交易已较为拥挤，市场借利空调整优化交易结构。

银河证券：短期横盘震荡概率较大

展望后市，A股中长期积极变化在不断增加，但量变到质变的拐点未显现。美联储会议符合市场预期，中东问题仍有不确定性，海外扰动对A股的利空影响更多是避险情绪导致。综上，短期A股横盘震荡概率较大，资金可能会继续沿着事件驱动方向寻找机会。

申万宏源：短期防御类资产有绝对收益

展望后市，短期有休整需要，但跌不深是一致预期，对应短期防御类资产有绝对收益。中期观点不变：A股2025年二季度至三季度为中枢偏高的震荡市，2025年四季度指数中枢可能抬升，2026年至2027年是牛市的核心区间。

浙商证券：继续震荡

展望后市，预计近期市场将继续震荡格局，需通过一段时间的整理来化解内部外压力。而以中线视角来看，当前权重指数处于“均线多头发散”状态，前期向上突破缺口依旧坚实，因此整体走势依旧良好，快速回调是“机”不是“危”。

兴业证券：哑铃策略仍具配置价值

4月以来，“小微盘+红利”的“哑铃策略”表现再度占优。随着中报业绩预告披露期临近，哑铃风格有望为市场提供更多景气线索，凝聚新的共识，或将成为市场后续“破局”的关键抓手。

中信建投证券：6月过后红利资产或迎较好布局时点

展望后市，5月经济数据出炉，基本面延续内需偏弱+结构性景气的格局。配置方面，建议投资者维持关注红利和新赛道。一方面，红利资产继续作为底仓品种，尤其是6月过后红利资产可能迎来较好布局时点。

招商证券：中报业绩有望延续较高增速领域有三

上周A股市场整体走势偏弱，主要原因有三方面。展望后市，结合工业企业盈利、库存周期、合同负债增速、二季度行业中观景气度等维度，预计中报业绩有望延续较高增速或的领域主要集中在三个领域。

华安证券：震荡向上

展望后市，宽松流动性托底市场难以向下，但内生增长动能修复缓慢和政策长短兼顾制约市场快速向上。全A盈利预测显示，下半年基本能确立盈利自2024年四季度触底后改善的趋势，或将成为市场向上突破的重要力量。

华金证券：延续震荡

展望后市，经济弱修复、情绪中性、流动性宽松下A股短期可能延续震荡趋势。配置方面，建议投资者短期继续均衡配置，聚焦估值性价比。

（文章来源：澎湃新闻）

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