陆挺：美国融资成本高企 中国制造业崛起与国际协作

　　● 葛瑶谭丁豪

　　6月19日，在中国证券报主办的“破局谋变共生——2025金牛财富管理论坛”上，野村中国首席经济学家陆挺发表主旨演讲。他表示，美国政府融资成本居高不下，背后是高赤字、高债务等深层挑战。同时，中国制造业在全球的占比已超过30%，在造船、人工智能等多个关键领域实现了快速发展。他认为，稳楼市、稳股市成为中国重要的核心财政、货币政策，应充分利用香港地区的特殊地位，加大国际协作，积极参与国际新秩序的重构。

　　美国政府融资成本上行

　　陆挺表示，全球债市、股市变化巨大，美国10年期和30年期国债收益率上行，美元价格大幅下跌，美国政府融资成本显著上行且未回落。这些变化是多种因素累积的结果，二战后建立的以美元为中心的布雷顿森林体系和全球货币体系，令美元享受了低利率融资等优势，但也带来成本，如美国国防支出占比高、高贸易赤字、政府债务高、制造业占比下降、贫富差距扩大、国防制造能力下降、政府效率降低等。

　　中国制造业优势持续提升

　　中国制造业在全球占比已超过30%，在造船、机器人、人工智能等领域快速发展。去年中国造船业吨位占全球54%，新订单全球占比达75%；机器人国产化率超50%，工业机器人安装总量超世界其他国家总和；中国顶级AI人才在全球占比预计2025年将超50%。在创新药领域也有突破，这得益于基础设施、工业园区、工厂建设投资和人才培养投入。2021年后中国经济仍保持增长，得益于出口高速增长和制造业快速升级换代。

　　积极参与新秩序重构

　　稳楼市、稳股市成为中国核心财政、货币政策。稳股市方面，人民银行首次直接通过再贷款形式进入股市。汇率政策方面，稳汇率更重要。房地产政策方面，债务处理和保交房问题急迫性凸显。消费领域需刺激消费增长，社保和福利体系改革是关键。国际发展角度，建议充分利用香港特殊地位，加大国际协作，积极参与国际新秩序重构，过去几个月港股市场明显回暖。

（文章来源：中国证券报）

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