2025陆家嘴论坛：探讨金融支持新质生产力发展

　　如何构建新质生产力发展所需的金融模式，以满足科技型企业从初创期到成熟期全生命周期的融资需求？如何创新绿色金融产品和服务，满足绿色产业和项目的多样化融资需求？昨日，2025陆家嘴论坛围绕“金融支持新质生产力发展”“完善绿色金融政策、标准和产品体系”等话题进行深入探讨。

　　尽管我国科技金融近年来取得较大发展，但仍存在结构性问题。上海交通大学上海高级金融学院金融学讲席教授汪勇祥表示，我国需要逐步提高股权融资比例，但提高股权融资比例不仅仅是增加IPO，还需要VC/PE市场，私募股权退出也不一定只靠IPO。

　　在中国银行副董事长、行长张辉看来，科技金融仍有痛点待解。一是科技成果产业化存在不确定性，易导致金融资源错配。二是传统金融逻辑更注重现金流、财务指标，科技企业核心价值是技术，对金融机构专业性要求更高。三是科创产业化全链条对金融的需求是综合性的，但金融机构往往是提供金融产品、金融服务，具有单一性特征。

　　张辉表示，建立系统化、全链条、集成式的科技金融生态体系，应满足几个基本条件，包括参与主体完备、职责分工清晰、产品体系适配、配套机制健全。

　　在张辉看来，要想解决科技金融的系列痛点，关键是加速打造科技金融生态圈，提供接力式综合金融服务。

　　中国人寿保险（集团）公司董事长蔡希良以保险资金为例分析，保险资金具有长期资本、耐心资本的特点，与科技创新周期长、投入高的需求特征具有较好的匹配性，但是保险资金对资金运用的安全性要求比较高，科技企业早期风险高、不确定性大，所以保险资金投早、投小存在天然障碍。

　　“为破解这一难题，中国人寿集团积极探索创新S基金接力投资的模式，实现投早、投小的突破。”蔡希良透露，中国人寿集团2023年出资118亿元以S份额的方式受让上海集成电路产业基金投资基金股权，完成行业首单S基金的投资，成功探索了保险资金与政府产业引导基金的接力投资模式。

　　这一模式的特点是政府产业引导基金完成重点领域科技企业孵化，保险资金在相对成熟阶段进入，既帮助政府基金腾笼换鸟，提升政府资金的运用效力，又满足了保险基金稳慎投资的原则，实现政府引导扶持产业从0到1，市场化基金从1到100的投资接力。

　　“金融机构通过股权投资、风险资本、绿色债券等方式，能够为初创企业和科技项目提供资金支持，帮助他们从实验室走向大规模的商业运用。”渣打银行（香港）有限公司执行董事、香港兼大中华及北亚区行政总裁禤惠仪说。

（文章来源：证券时报）

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