资本市场稳健发展：上交所港交所共谋未来

今年4月初以来，外部冲击影响加大，国际金融市场剧烈动荡，也给中国资本市场带来很大压力，但中国经济长期向好的发展态势没有改变，资本市场也表现出较强韧性和抗风险能力。

当前，中国资本市场的基础制度还存在哪些需要完善的地方？如何完善多层次资本市场体系，壮大耐心资本？在全球资本市场联系日渐紧密的背景下，如何持续推进中国资本市场高水平制度型开放？

在6月18日举行的陆家嘴论坛“全体大会三：推动资本市场持续稳健发展”上，境内外金融市场的监管者和参与者就上述问题展开了深入讨论。

上海证券交易所理事长邱勇表示，下一步，上交所将全力维护市场平稳运行，着力构建市场内生稳定机制；深化科创板改革，着力提升包容性和适应性；进一步落实并购六条，着力发挥资本市场在并购重组中的主渠道作用；大力推动中长期资金入市，着力构建长线长投生态。

提及对中国股权市场未来更好发展的建议，中国工商银行副董事长、行长刘珺说到两个关键词：智慧性和耐心。

上交所、港交所透露未来计划

近年来，上交所贯彻落实新“国九条”，着力健全投资和融资相协调的资本市场功能。据邱勇介绍，科创板改革效应持续放大，多措并举活跃并购重组市场；业绩上，目前，沪市公司营业收入、净利润分别占全市场的七成、八成；强化投资端建设，2024年ETF市值突破3万亿元。

邱勇称，下一步要加快构建投融资，协调市场生态，进一步巩固市场回稳向好态势。推动市场运行‘稳’与市场功能‘进’并驾齐驱。上交所将主要做好四方面工作：第一，着力构建市场内生稳定机制；第二，深化科创板改革；第三，进一步落实并购六条；第四，进一步加大力度引入长期资金。

香港交易及结算所有限公司集团行政总裁陈翊庭以内地电商行业常见的“人、货、场”三要素为喻，阐述资本市场的发展思路。

她说，“人”就是交易所服务的企业和投资者；“货”则是将所有金融产品都配套上，港交所要持续丰富产品线，并配套风险管理工具；“场”，陈翊庭认为，资本市场基础设施机制必须要做好，比如，港交所计划在不久的将来推进互联互通机制，将人民币柜台纳入港股通交易。

金融市场国际化有哪些完善空间

橡树资本联席创始人及联席董事长Howard MARKS将中国经济优势概括为“1234”特征。为了进一步推动金融市场的国际化，Howard MARKS提出两个建议：第一，建议开放更多资产品类及业务领域；第二，优化外资产品准入机制。

花旗日本、北亚和澳大利亚以及银行业务主管 Marc LUET也称，希望可以做更多的开放和发展，主要体现在三个方面：一是政策一致性和可预测性；二是本地需求和全球实践之间的一致；三是完善进入机制，要重视吸引耐心资本。

刘珺提出两个建议：一是市场经济的核心在于所有参与者都是平等主体；二是监管最好走在市场行为半步之后，创新一步之后。明讯银行有限公司首席执行官Philip BROWN也称，全球化是最基础的人类愿望，未来资本市场会更加整合。

（文章来源：第一财经）

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