科创板深化改革“1+6”政策 强化“硬科技”定位

　　科创板改革进一步深化。

　　6月18日，在2025陆家嘴论坛上，证监会主席吴清宣布，继续充分发挥科创板示范效应，加力推出进一步深化改革的“1+6”政策措施。当日收盘后，证监会及上海证券交易所公布了《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》等政策细则，提出设置科创板科创成长层，并推出了扩大第五套标准适用范围至人工智能、商业航天、低空经济等领域企业的6项改革举措。

　　展望新起点上科创板的改革前景，多家券商掌门人和投行业务负责人均认为，本次推出的“1+6”政策措施不仅针对性强，而且包容性、适应性也不断提升，为券商服务科创企业提供了新思路、新契机。接下来，科创板“试验田”优势将进一步凸显，为我国科技创新和产业创新注入强劲驱动力。

　　打造更具包容性的“制度试验田”

　　整体来看，对于科创板的新一轮深化改革，设置科创成长层和扩大第五套标准适用范围，成为证券公司这一直接融资“服务商”的关注重点。国金证券董事长冉云指出，以增设科创成长层的方式改革科创板，既可以积极推动第五套标准在科创板的适用，补齐科创板对未盈利企业支持不足的短板，同时又高度兼顾了对科创板原有投资者的保护。国泰海通证券投资银行部总经理郁伟君也表示，本次新政以设置科创成长层为核心抓手，更有利于发挥科创板‘试验田’作用。国联民生证券副总裁徐春则指出，新一轮科创板改革，为券商服务科创企业提供了新思路、新契机。

　　设置多元化上市条件，允许未盈利的“硬科技”企业登陆，是科创板支持科技创新“试验田”的重要制度。目前，科创板设置了多元包容的上市条件，其中第五套上市标准支持符合特征的优质企业上市。截至目前，科创板第五套标准已上市的20家企业均属于生物医药行业。本次科创板的进一步深化改革，扩大了第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准。

　　“通过新设科创成长层、重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，以制度创新精准对接优质科技企业全生命周期需求，打造更具包容性的‘制度试验田’，显著提升了资本市场对创新企业的适配性。”光大证券首席经济学家高瑞东说。

　　“硬科技”定位进一步强化

　　接下来，随着科创板对于新一轮“1+6”深化改革的持续探索，为顺应科技创新和新质生产力发展规律提供更有针对性的工具、产品和服务，将带来哪些市场变化呢？中泰证券副总经理张浩指出，设立科创成长层、重启“第五套标准”等一系列制度优化举措，进一步强化了“硬科技”定位，为优质科技企业进一步打开了资本通道。招商证券副总裁兼董秘刘杰认为，“分层机制将为研发投入大、技术领先的未盈利科技企业找到更为适配的资金，显著提升资本市场服务科技创新的能力。”申万宏源证券副董事长、总经理张剑也强调，在政策精准引导下，科创板“试验田”优势还将进一步凸显，为我国科技创新和产业创新注入强劲驱动力。

　　值得一提的是，对于本次科创板的“改革再出发”，多位市场人士认为，科创板本轮改革的深化，也有望为投资者带来更好的投资机会。张浩称，设立科创成长层、重启‘第五套标准’等一系列制度优化举措，不仅契合国家创新驱动发展战略，也为投资者开拓了新机遇。郁伟君也表示，本次新政在保护中小投资人利益前提下，对充分满足市场不同参与者的投资诉求，也起到了重大的推动作用。

（文章来源：澎湃新闻）

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