6月18日A股市场：探底回升，稀土永磁与PCB、CPO概念表现分化

　　周三(6月18日)市场全天探底回升，三大指数小幅上涨，两市全天成交额1.19万亿，较上个交易日缩量161亿。截至收盘，沪指涨0.04%，深成指涨0.24%，创业板指涨0.23%。

　　板块方面，PCB、CPO、军工装备、AI眼镜等板块涨幅居前，美容护理、草甘膦、稀土永磁、脑机接口等板块跌幅居前。

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中信建投：

　　下半年A股震荡中枢有望逐渐上移

　　周三上证指数盘中再度下探考验30日均线，午盘获得一定买盘资金支撑，开启震荡上行走势，从日内风格看，大票表现明显强于小票。

　　6月17日，中信建投证券在最新发布的《中信建投2025下半年A股投资策略》中表示，配置上建议投资者继续以红利资产作为核心底仓品种。一方面，能够持续稳定创造股东回报的能力，在新的时代环境下有望获得市场的重新认识和定价；另一方面，在增速降档、利率下行的背景下，居民财富和保险资金的配置需求，将长期支撑红利策略表现。

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中科磁业：突发跳水

　　周三前期热门的稀土永磁板块回调，高标龙头中科磁业突发跳水，收盘大跌超12%，K线形态上走出“断头铡”形态，成交金额近12亿元，而该股流通市值不过26亿元。

　　公开资料显示，中科磁业的主营业务是永磁材料的研发、生产和销售。公司的主要产品是钕铁硼成品、钕铁硼毛坯、铁氧体磁瓦、外购产品、其他。

　　上周中科磁业周涨幅高达63%，因此有市场观点认为，急速上涨后市场获利筹码兑现情绪强烈。

　　而周三龙虎榜数据显示，机构席位依旧看好中科磁业。从当日龙虎榜数据看，共4个机构席位出现在龙虎榜单上，分别位列买一、买二、买四、卖二，合计净买入4163.39万元。

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机构：看好稀土后续基本面

　　而对于稀土永磁概念股，机构依旧看好。国泰海通证券认为军工方面，稀土元素以其不可替代的光、电、磁、热性能在国防军工/航空航天领域得到广泛应用；新能源汽车方面，稀土永磁作为驱动电机的核心原材料，更是不可或缺，据Argus 数据，中国钕铁硼磁材产量占全球89%，而海外汽车终端用稀土需求占全球60%，这就意味着海外汽车需求难以缺失中国的稀土磁材供给。

　　对于稀土价格展望上，多家机构认为有望迎来上行：

　　中信建投认为，参考此前我国对锗、镓、锑、钨等产品出口管制之后，国内价格短暂下跌后均出现大幅上涨，因此国内稀土价格后续有望止跌反弹，大幅补涨海外。

　　招商证券表示，短中期，海外补库和备库需求下，三四季度磁材出口将大幅提升，拉动稀土消费。长期来看，人形机器人和低空的发展将会接棒新能源车。

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PCB、CPO携手领涨算力硬件异动

　　周三PCB、CPO概念突发大涨，带动算力硬件各细分方向异动，铜缆高速连接、数据中心电源、液冷等板块均有所表现。

　　个股方面，PCB概念千亿龙头胜宏科技再创历史新高，CPO概念股新易盛创年内新高，生益电子大涨超16%，沪电股份、中京电子等涨停，中际旭创、天孚通信等强势跟涨。

　　华泰证券表示，博通与英伟达均在CPO领域加速推进，预计该类科技巨头厂商将共同推动CPO技术的落地，促进产业链生态的成熟；看好CPO产业发展前景，相关光无源器件、光芯片、光引擎厂商有望迎接机遇。

　　平安证券表示，在AI强劲需求背景下，PCB高端化结构性需求凸显，尤其是高端高多层以及HDI，两者2025年全球产值同比增速将分别达到41.7%和10.4%。随着AI硬件性能的迭代，PCB在产品技术和用料方面将进一步向着更高规格升级，相关产品价值量也将迎来同步提升。国内PCB厂商凭借前期技术积累和产品竞争力提升，在高端市场的行业地位逐步提升。

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（文章来源：东方财富研究中心）

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